- 千金股為盤面多空溫度計 籌碼集中 強者恆強
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台灣股市不論在哪一次的輝煌時期，千金股都是王者的象徵。台灣錢淹腳目的年代、一九八八年六月一日，國泰人壽(現已併入國泰金控)於早上九時十六分，股價突破四位數，為史上第一檔千金股，直至隔年六月二十二日寫下一九七五元的歷史天價，帶動多檔金融股承先啟後，然好景不常，隨著指數於八個月內下跌八成至二四八五點，千金股再次成為盤面上鳳毛麟角的存在。
高價股的利與弊
時間快轉回到現在，指數近一年內大多數時間持穩於二○○○○點之上，目前盤面上共計十九檔千金股，除了生技股的康霈*(6919)外，全都是電子股的天下，當前股王為二度突破五○○○元的信驊(5274)，股后則是ＩＰ股的世芯ＫＹ(3661)，ＡＩ伺服器廠緯穎(6669)位居第三，包含大立光(3008)、力旺(3529)與川湖(2059)，股價都在二○○○元之上，神山台積電(2330)重返千元後，暫居第十六名。
加權指數採市值加權，即股價乘以流通股數，倘若不想擴大股本，則股價上漲將是帶動市值走升的最佳解方，加上價格較高，籌碼相對容易出現集中化，對法人與主力控盤較有助益，高價光環也容易被視為是產業的指標股，有助於對市場信心產生乘數效果，不過也必須要留意，部分題材性大於實質成長的個股，可能因為過度追價，而產生評價趨於泡沫的狀況。
大多數能夠穩定名列千金股的公司，具備高技術門檻、專利優勢或產業龍頭地位，另也多半具有獲利結構穩定、長期成長動能強勁等特性。近幾年來受惠於ＡＩ浪潮需求持續暢旺，且台灣供應鏈占有一席之地，使得千金股的候選名單也越來越豐富，另一方面，長期低利率與ＥＴＦ蓬勃發展，帶動資金持續湧入股市，也有助於推升股價與評價向上。
信驊是第二檔股價超越股票代號的個股，第一檔是大立光(3008)。近日摩根士丹利報告調升信驊目標價至六一○○元，是外資報告中最為樂觀，甚至上看七○○○元，為Nvidia新一代ＧＰＵ平台Rubin關鍵元件(如ＢＭＣ)，預計將於二六年第二季量產出貨，加上ASIC成長動能轉強，帶動ASIC所使用的ＢＭＣ將於二六年占全球出貨量五∼十％。
信驊股王地位依舊穩固
以最樂觀的摩根士丹利證券預估信驊獲利來看，明年ＥＰＳ將有機會達到三位數，就當前股價則本益比已經拉高到五○倍的驚人數字，因此，股價是架構在成長動能強勁的高評價之上，若單就產業面來看，並沒有太大的疑慮，籌碼面也屬相對集中，接下來就是持續觀察獲利能力是否達到法人預期，且營運需長期維持高成長率。
光學廠大立光曾創下多個台股第一，至今多項紀錄仍未有個股能夠打破。股價於一七年創下六○七五元的歷史天價，ＥＰＳ則是在一九年達到二一○．七元的巔峰，並已連續十一年ＥＰＳ突破一○○元，自二○二○年起成為首檔每股淨值突破四位數的公司。高獲利持穩於千金自然不在話下，不過營運成長動能趨緩，評價遭到法人機構下調，本益比甚至降到二○倍之下。
大立光第二季財報，單季匯損金額高達四二．二億元，換算侵蝕每股盈餘三一元，使得稅後淨利季減八四％，稅後每股盈餘只剩下七．七三元、整體上半年五六．○一元。然而新台幣的急速升值早為已知，獲利下滑在市場預期之內，但是毛利率較高的新機種開始拉貨，單季毛利率五三．六三％，不僅不畏利空而優於去年同期，也是二一年來同期新高。
川湖續受惠ＡＩ伺服器需求
第三季為大立光傳統旺季，新機種量能放大，董事長林恩平指出，七月拉貨動能優於六月，八月又更勝於七月，基本與往年變動差不多，不過部分高階新機由獨家供應轉為多家供應，略為升高競爭壓力，而新台幣升值十％影響毛利率四∼五％，第二季匯損就已造成約兩個百分點的衝擊，然高階機種價格優於既有機型，加上模具費攤提與高規鏡頭導入，有助於平衡毛利壓力。
機構法人表示，基於匯率因素，預估大立光二五年ＥＰＳ將由一八五．四七元元下修至一六二．六九元，不過二六年蘋果手機的ＡＩ功能可望更為完善，加上將推出摺疊手機，預估ＥＰＳ可望年增十四％至一八六元。此外，大立光下半年開始出貨機器人模組產品，主力為五Ｐ鏡頭。雖然競爭優勢已不若巔峰時期，不過營運依舊數相對穩健，股價逢低則投資價值浮現。
川湖為伺服器滑軌的領導廠商，搭上ＡＩ伺服器強勁成長的列車，第二季營收再創歷史新高，較去年同期成長六八％，整體上半年則較去年成長八三．七％，雖然可以想像將與大立光同樣會受到新台幣升值，而出現大筆的匯損干擾財報表現，不過一般預估，將會是今年獲利的谷底，下半年營運仍將延續高成長，全年依舊有創高的機會。
展望下半年，川湖可望持續受惠於Nvidia的GB200伺服器需求與出貨暢旺，GB300伺服器也將開始出貨，且由於業務與客戶的多元化，隨著ＣＳＰ廠積極拓展ASIC伺服器，將會挹注更大的成長動能，近期就獲得外資點名，將是AWS Trainium的供應鏈之一。美國休士頓廠預計於二六年中開始量產，在美製造將有利於關稅政策，在既有優勢與專利保護之下，預期在ＡＩ伺服器導軌產業，仍將持續保持市占率領先地位。
目前相對接近千金股的還包含ＣＣＬ廠台光電(2383)，股價一度攻抵一○○五元，連接線束廠貿聯ＫＹ(3665)，最高來到九三六元，還有曾是千金的亞德客ＫＹ(1590)、保瑞(6472)、鈊象(3293)等，都是相當有潛力站上千元的生力軍。雖然股價表現的重點應該是放在市值成長上，不過高股價對市場的吸引力非凡，畢竟四位數看起來就是不一樣。
