- 關稅之後就是匯率！ 川普要各國選邊站
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川普的關稅戰，令全球的貿易秩序亂成一團，全球股市全面崩跌，更甚金融海嘯！到底川普要幹嘛？在探尋解方之際，或可從川普的行為來解釋。
美國此番的無差別大幅提高關稅，相信大多數人都知道，美國的消費市場肯定會受到高關稅，導致物價上漲之苦，甚至股市必定大跌，短時間之內，對這個世界一定會造成極大傷害，股市的崩跌就是表象之一。相信這個結果，川普更是了然於胸，為什麼川普還是這樣硬幹？
川普不是傻子，否則不可能再次捲土重來，又一次選上美國總統。相對地，可以稱他為瘋子，否則也不會出現這種局面。
二戰後美國內需帶動經濟
可以試著推論一下，為什麼川普會如此？也許川普看到美國的危機，如果不認真面對、處理，美國霸權地位恐怕不保。
應該這樣來說，自二次大戰之後，帶動全球經濟成長的最大引擎，就是美國。當美國成為最大消費市場時，更成就了許多國家的經濟繁榮。
這一次、二次大戰之前，美國是全球最大的工業生產大國，更精確地說，就是「世界工廠」，所以一次及二次大戰的最大勝負關鍵，就看美國站在哪一邊。美、法等同盟國之所以會在世界大戰中獲勝，就是獲得美國的支持。
二次大戰之後的世界重建，美國出錢又出力，也因此讓美元成為世界流通的貨幣，打下了美國成為世界強權的第一隻腳。
再來面對二戰之後，共產國際的蔓延從韓戰開始，美國的軍事武力成為維護世界秩序最大的力量之一。因而美國軍事武力的發展，便進入快速上升階段。
有著美元成為世界流通貨幣，以及美國軍事武力的支撐，再加上美國逐漸擺脫「世界工廠」，成為「世界最大消費市場」時，奠定美國自二戰以來的霸權地位。
由此可以了解，美元、美軍以及美國消費市場，是支撐美國的三大力量，一旦少掉一隻腳，美國霸權地位恐怕崩潰！
不論你喜不喜歡美國的霸權，但不可否認，過去七十多年來，美國成為全球最大消費市場之後，帶動全球經濟向上增長。
美國雙赤字需要減輕
尤其在一九五○、六○年代之後，美國將世界工廠逐漸轉移至日本之後，令日本經濟自二戰廢墟中重建而起，一度躍升為全球第二大經濟體。
進入一九八○年代之後，所謂的「亞洲四小龍」－台灣、南韓、香港及新加坡，接過日本的棒子，打造新的生產供應鏈，成為新的世界工廠，也成就了亞洲四小龍在經濟上的快速起飛。
從一九九○年代開始，中國改革開放的浪潮席捲，吸引大量的國際資金投資，其中台資扮演重要角色，逐漸在廣大人口的加入之下，中國開始成為最新也是史上最大的世界工廠。
尤其在二○○一年，在美國的支持之下，中國進入ＷＴＯ，中國經濟大起飛，產品大量出口到美國市場，美國成為中國經濟最大的推手。
也就是說，二戰之後美國帶動全球經濟的成長，每一個國家都處心積慮要出售商品到美國，美國消費市場成為全球經濟的榮枯指標。
但最近十年以來，美國壓力出現了，財政赤字及貿易赤字增加速度愈來愈快！而且快到了連美國都可能無法處理的數字。一旦美元崩潰，那麼美國的霸權也將瓦解，尤其對外又有中國的強力挑戰，川普此次動下手術刀，基本上是為了解決美國、美元的問題。這一點必須先認清楚！甚至會說，美國已經帶動全球向上成長，跑了七十多年了，現在需要其他國家幫忙埋單了！
拿幾個數據來參考一下，二○二四年美國歲入約五兆美元，而歲出則高達七兆美元之多，財政赤字超過兩兆，近年赤字增加的數字正快速上升，一年兩兆美元數字創下歷史新高。
債務成長太快成為壓力
如果以川普四年的任期來計算，若僅以每年都以兩兆美元數字增加，四年後，美國的債務將由去年的三六兆美元，增加八兆美元，至少增至四四兆美元，更何況每年的債務利息支出也超過一兆美元。
至於貿易赤字也不斷擴大之中，單是二○二四年的貿易赤字也上升至一．二兆美元，增加速度也不斷上升之中。在一九七一年，美國第一次出現貿易赤字，到了一九八○年代初期，一年的貿易赤字已上升至二五五億美元，而後一路惡化到一九八五年，五大工業國達成「廣場協議」，美元兌日圓、德國馬克、法國法郎等貨幣貶值，減輕了貿易赤字。
按此來推論，川普對等關稅的目的之一，企圖重整未來國際貿易秩序，開始與各個貿易對手進行談判，再作關稅上的調整，但另一個目的可能是要求各貿易對手國，如：日、韓、台灣等貨幣進行升值。因而，對台股而言，若央行放開干預的手段，推動貨幣升值，可能是趨勢的轉折點。
另外，還有一個重點，美國已經很清楚將中國以最大的敵手來應對！因為自二○一八年川普的第一任，美中貿易戰正式開打，中國便開始以「洗產地」的方式，迂迴將產品輸往美國。但這一次對等關稅，美國開始封殺中國「洗產地」的管道。被課最高關稅的幾個國家，分別是：柬埔寨(四九％關稅)、老撾(四八％)、越南(四六％)、緬甸(四四％)、泰國(三六％)，這些國家自二○一八年之後，淪為中國洗產地的基地，在這一次被課以最高關稅。
封殺中國洗產地
就以柬埔寨為例，去年對美國出口金額達一二六．五億美元；而自中國進口一○二．一億美元，最主要的產品就是居家用品和家具。更簡單來說，就是中國的家居用品，先出口到柬埔寨，再出口到美國，以洗產地的方式來規避關稅。
因而可以看到，柬埔寨自二○一八年起，出口到美國家居用品的金額便快速增長而上；相對自中國進口家居產品的金額，也跟著膨脹！兩者上升的軌道十分相似！正是「洗產地」的結果。所以，被課了四九％的關稅。
至於越南、馬來西亞、墨西哥等，都有類似情況。面對這種情況，越南開始自救，除了願意以零關稅作基礎，與美國談判；另一方面，也對中國的產品課徵關稅，有點投名狀的味道！
也就是說，在美國宣布對等關稅之後，除了中國宣布與美國對幹，也意味著美國要各國選邊站！尤其美元從二戰之後，歷經了石油美元、金融美元的階段，進入科技美元之後，以半導體作為基礎，依然是重要趨勢，所以站在美國隊，應該是必然的。
軍事武力是美國另一支撐
至於美國霸權的另一個支撐，就是美國的軍事武力，簡單來說，就是美軍。當然現在最大的敵手依然是中國，在世界秩序的維護上，每年美國軍事支出來到一兆美元(美國一年債務利息支出，也超過一兆美元以上，已高於軍費，這也是川普要出手的原因之一)，尤其俄烏戰爭，美國亦是最大出資者。因此，川普上任之後，要求盟國增加國防預算，降低財政壓力，基本上已獲得共識！包括：德、日、韓甚至台灣，正準備進一步增加國防預算，這是正面回應。
也許可以這樣來說，當提高國防預算，達成共識之後，台灣的軍工、航太產業，也許是下一個階段股市彈升的主流之一。
可以再注意的是，波音逐漸恢復生產速度，三月份交付了四一架飛機，比去年同期增加了四一％；累計第一季共交付了一三○架飛機，創疫情之後最好的一季。如果一切順利，波音今年或有進一步成長空間，擺脫過去幾年的厄運。
這正是持續提到的駐龍(4572)，在過去一段時間可以展現較大抗跌力的原因之一。
再看到漢翔(2634)、長榮航太(2645)是台灣航太、軍工產業的龍頭指標，如果可以回穩，對相關類股也具有一定帶動力。而去年遲交的七架勇鷹高教機，也在四月二日前完成交機，今年還要交出十八架，對業績應該有一定的幫助！若再加上與國際上的無人機廠商合作，對長期發展而言，應具有正面的幫助，故而股價再次拉回之後，可以等待再一次的介入點。
除此，與軍工、航太也相關的豐達科(3004)，三月份營收再創歷史新高，來到三．四五億元，較去年同期成長十四．九％，而且第一季營收亦為歷史新高，達到九．三五億元，去年第四季為九．三二億元，比二三年第四季還要好！再看到去年獲利也寫下新高，達到三．七六億元，ＥＰＳ六．八八元，今年更上一層樓的可能性大增！所以當股價遭逢錯殺之後，反而又創造另一次中長期介入點。
