- 台積電過關！平衡貿易順差，是下一關
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當台積電宣布將投資一千億美元，在美國設立先進製程及封裝廠之後，對台積電而言，應該是度過了川普考驗的第一關。也許還有一些細節必須處理，但基本上已經過關了。
在此之前，便認為台積電已經晉身為全球一級企業，公司市值直逼一兆美元以上，正意味著台積電在未來的發展，不單單只是追求生產技術上的進步，而是要面對政治問題，尤其是地緣政治上千絲萬縷的問題。這正是台積電能否「轉大人」，真正成為世界一級企業的關鍵。
以目前來看，在川普面前，台積電當眾宣布將投資美國一千億美元，給足川普的面子，代表著台積電已經懂得如何用「政治語言」，來處理企業發展的問題。
尤其台積電的規模愈來愈大，長期占有先進製程九成以上的市占率時，難免會被眼紅，今天如果不是川普，也會有其他人會針對台積電發難！這只是時間上的問題而已！
台積電轉大人了！
所以看到台積電可以順利面對川普的考驗，代表著台積電的實力已更上一層樓。
當然也有不少人會擔心，一旦台積電擴大在美國投資，會不會減少在台灣的投資？在四年多前，台積電首次宣布將赴美國亞利桑那州投資設廠時，也聽到不少人說到，台積電要去美國，所以會減少在台灣投資，尤其那個時候，台積電也剛宣布要在高雄設廠，令這些人感到疑慮！
結果可以看到台積電並未減少在台灣的投資，繼續推動高雄廠，而且根留台灣的動作也未曾減少。
因而，不必太擔心台積電是否會減少在台灣的投資，不要忘了，台積電是最具經營績效的世界一級企業，如何分布生產基地，台積電自有分寸。
再從另一個角度來看，一九八○年代之後，日本汽車產業快速崛起，也大舉打敗了美國汽車產業，為此美國也與日本出現極大的貿易摩擦！而後，日本的汽車大廠也紛紛到美國大幅投資。到目前為止，美國甚至是墨西哥，已是包括豐田、本田在內的海外生產基地，而豐田仍然是日本的豐田，並沒有到美國投資，而減少在日本的設廠。
更何況是台積電，不僅在美國，在日本的熊本廠去年已開始投產，下一步也將前往德國。台積電這種全球化的布局，讓台積電成為世界的台積電，採取了企業長期發展最好的策略。
各國紛喊投資美國
此時看到了，不僅台積電已宣布將在美國投資一千億美元，更早之前，日本首相石破茂到美國會見川普時，也特別提到，日本將投資美國一兆美元；不久前軟銀的孫正義也大聲喊說，ARM也將投資美國一千億美元。
甚至南韓的半導體產業代表─三星及ＳＫ海力士集團，自川普第一任到拜登時代，也陸續宣布要在美國投資至少一千六百億美元。所以，台積電宣布一千億美元的投資，也是剛好而已。
面對川普的第一份考題，台積電應該是過關了，對台灣而言並不是一件壞事。
下一個階段，還有幾個關卡要過！去年台灣對美出口，創下六四八億美元的貿易順差。可以預料，如何平衡貿易，可能會成為川普政府下一個重要的議題。
尤其最近川普才提到，日圓及人民幣不宜再貶，否則貿易問題會更嚴重。按此預估，日圓應該會走向升值之路，而新台幣恐怕也會出現升值的壓力，這似乎難以避免。
再者，平衡台美之間的貿易順差，最有效的方式，就是擴大購買美國的軍工武器，以及航太飛機。相信川普政府也將以此作為談判的手段。
就台灣而言，一直以來便期待購買美國更先進的武器，擴大對美採購，應該是好事。另一方面，川普在全球的戰略上，也期待同盟的各國包括歐洲、日本、韓國甚至台灣，要提高國防預算，至少要占ＧＤＰ規模的三∼五％以上；日前賴清德總統也曾公開表示，國防預算將進一步提高，先以ＧＤＰ的三％為目標，所以可以預期，相關的產業以及個股也許在下一個階段，有相當可觀的表現空間。
軍工產業重新再起
若以基本面的條件，以及技術型態來看，有幾檔個股或可注意：千附精密(6829)、jpp-KY(5284)、漢翔(2634)、長榮航太(2645)、駐龍(4572)、榮剛(5009)、龍德造船(6753)、亞航(2630)、雷虎(8033)、融程電(3416)、豐達科(3004)等。
以千附精密為例，在軍工產業上，打入美國愛國者飛彈的彈匣業務。這與美國的軍工產業有著密切的關聯性。
可以看到，歷經了俄烏戰爭，美國以及同盟國在飛彈的數量，已降至安全庫存的水位，本來就有再增產的空間，再加上各國紛紛提高國防預算之下，向美國購買飛彈(包括愛國者飛彈)也會進一步增加，因而今年對千附精密而言，應該是再成長的一年，尤其去年第四季該公司營收達四．五九億元，為單季營收的新高，也較前一年度同期成長四三．七％，故而去年前三季ＥＰＳ三．六九元，已較前一年度的三．五一元更見明顯成長，去年全年ＥＰＳ以五元為目標，而今年可望更上一層樓，而且搭配股價在一二五元上下整理了一年以上，不排除伺機而動。
航太市場訂單滿手
至於jpp-KY，去年因ＡＩ伺服器的機殼訂單，令股價一度衝到二三九．五元的高價後拉回，歷經一段時間的整理，二○二五年似乎又是再出發的一年。因為jpp-KY，除了有ＡＩ伺服器的題材，與空巴的合作，也令該公司進入航太產業領域。
由於全球的航太市場之中，不論是空巴或波音，訂單皆滿載，但生產力不足的現象，最主要是因為受三年疫情之故，造成航太供應鏈出現掉鏈的情況。
這也是為什麼jpp-KY可以適時切入航太產業的主因。到了二○二五年，航太的供應鏈逐漸組建完成，有利於業務進一步增長。再加上航太與軍工產業是一體兩面，這對jpp-KY而言又是增長的利多。尤其該公司元月營收達二．五九億元，創下歷史單月新高紀錄，是好的開始，值得期待。
再看到龍德造船(6753)，若以技術型態而言，底部型態似乎是愈來愈明顯，當股價重返年線之後，轉強的力量也正增強之中。
至於龍德造船的業績方面，去年肯定又是創新高的一年，前三季稅後純益為五．六四億元，與前一年度的五．七五億元相當接近，使得前三季ＥＰＳ即達五．二一元，若再加上去年第四季獲利，預估全年ＥＰＳ或可向六．五∼七元挑戰。所以，當龍德造船的股價築成中期大底之後，向上反攻的力量也正升高當中。
另外，有大底模樣的個股，也可以參考榮剛(5009)，公布去年ＥＰＳ達到四．四元，將分派二．六元現金股息。
注意大底形成的個股
由於榮剛所生產的特殊鋼，主要用於航太及軍工產業，可以很清楚看到，過去三年榮剛的獲利，已經是愈來愈穩健，分別是：二○二二年ＥＰＳ四．五二元；二○二三年ＥＰＳ為四．六六元；以及去年的四．四元。再搭配股價也有大底形成的模樣，不排除有進一步突破的可能。
事實上，長榮航太的技術型態，也是大底形成的格局，當台灣在亞洲的航太轉運中心之後，就中長期而言，也為長榮航太帶來更大的服務維修量能。在股價重返百元以上，且站在各條均線之上，正準備伺機而攻，值得追蹤。
若再以獲利的穩健而言，駐龍(4572)是具有代表性的個股，除了二○二○以及二○二一年因疫情之故，全年ＥＰＳ不足五元之外。基本上，駐龍每年ＥＰＳ至少都是五元以上起跳。去年前三季ＥＰＳ也有五．五五元。
當然，駐龍股價長期陷入整理，也是受到波音頻傳事故有關。但即便如此，駐龍的ＥＰＳ猶可創造五元以上之成績。
進入二○二五年，波音的產量正逐漸恢復中，這對駐龍而言，應是利多，也許是獲利再創新猷的關鍵，也具有一定的可看性。
自去年以來，台灣軍工產業受到壓抑，有一部分的原因來自立法院的預算爭議，但以目前來看，也許今年立法院將有新的變化，這對台灣軍工產業的發展，或有正面意義。
