- 成衣、空運進入傳統旺季 江山代有才人出 電力、能源大驚奇
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攤開上半年成績單，傳產類股也有不少令人驚奇的亮點，但是過往戰績輝煌的水泥、塑化、鋼鐵等基礎建設相關產業，因中國經濟成長趨緩、報價走勢不佳等眾多因素，前十大權值股已無傳產股躋身其中，最佳的是台塑化(6505)名列十二，統一(1216)第十四、南亞(1303)十七、台塑(1301)第二一，而擁有百萬股民的中鋼(2002)，已掉到第二六名。
擁抱綠能趨勢享高評價
最大驚奇是重電類股，類股股王華城(1519)股價一度突破千元大關，營運繼去年的高成長後，上半年營收較去年同期再成長六五．五％，國內外訂單皆屬暢旺，同族群的士電(1503)、中興電(1513)、亞力(1514)等個股，不僅今年股價寫下歷史新高，在手訂單也都仍然維持在高檔。雖然獲利都有蠻明顯的成長，但是評價也都高高掛在天上，在修正整理階段，要特別留意籌碼面的變化。
台電的強韌電網計畫，除了重電類股受惠外，電線電纜產業也雨露均霑，上市櫃公司普遍都獲得訂單，還加上國際銅價再度突破每噸一萬美元，營運與股價上多有不錯表現。雖然中長期營運成長是可預期的，不過也必須留意，由於交貨的時間點絕非是一次性，追蹤營收要從季度甚至年度觀察，評價的提升當屬相對較緩。
ＡＩ風潮帶動用電需求，必將高於過往的成長軌跡，我國政府政策強力導向再生能源，太陽能、風電發電、漁電共生等耳熟能詳，近期受市場矚目的強勢股雲豹能源(6869)，股價一度衝上三三○元，泓德能源(6873)也跟進至三○五元，天方能源(3073)漲逾兩倍突破百元。風力發電股龍頭世紀鋼(9958)，上半年營收成長四．九％，股價一度創下歷史新高三七三．五元，近期則回檔超過四成至二四○日均線。
綠電發展趨勢明確，且隨著國際一級大廠需求持續擴大商機，正崴集團旗下如永崴投控(3712)、森崴能源(6806)、富威電力(6994)，大同集團旗下則有福華(8085)、大世科(8099)等，都是集團積極轉型發展綠電下的受惠者，股價也多屬跑在營運表現之前。電力相關個股在政策推行的浪尖上，在享有高評價的下一步，則是觀察營運能否出現高成長。
聚陽、捷迅Ｑ３成長可期
巴黎奧運正如火如荼，為成衣與製鞋產業帶來題材，縱然全球一哥Nike營運表現與展望低於市場預期，不過江山代有才人出，Adidas與Hoka(母公司Deckers Brands)等，營運表現優於預期；快時尚產業成長幅度優於一般服飾，竄升至龍頭的Shein獲利三級跳，Uniqlo母公司Fast Retailing與Zara母公司Inditex，都上修了今年的營運展望。
聚陽(1477)上半年營收年增八．三％，一年當中最淡的第二季營收創下同期新高，毛利率也可望受惠產品結構調整有成，預期獲利幅度將高於營收成長，進入第三季的傳統旺季，不僅營收可望月月高，還有機會放大至百億元挑戰新高，且有機會延續帶動第四季營收，同樣有機會挑戰單季百億元，下半年將較上半年明顯成長。
轉型戶外機能服飾有成的光隆(8916)，上半年營收雖年減四．四％，不過營運較去年下半年已明顯好轉，下半年成衣接單復甦且有新客戶加入，家紡業務進入傳統旺季，今年營運可望重返成長軌道。台南(1473)第一季繳出近十餘年來最佳的單季獲利ＥＰＳ一．四四元，第二季為淡季，然營收較去年成長九．四％，第三季傳統旺季營運可望轉強，股價自高檔修正逾三五％後，可留意逢低布局的機會。
空運市場除了受惠海運面臨紅海危機，恐有較大變數之外，ＡＩ出貨大爆發，同時也是電子產品的傳統旺季，加上電商需求熱絡，已於六月提前進入旺季，我國是全球科技產業的重要供應鏈，許多艙位都已獲業者預定，華航(2610)與長榮航(2618)六月營收同創歷史新高，顯示客運、貨運都相當暢旺，星宇航空(2646)同樣看好空運市場，斥資七四四億元持續擴增機隊。
國內空運承攬龍頭中菲行(5609)，六月營收為近一年半來新高，上半年年增十四．九％，公司預期第三季起，尤其九月過後為因應歐美進入銷售旺季，空運市場將出現更顯著的需求成長。捷迅(2643)空運占營收比重達七成，受惠程度將可望更高，今年營運架構在大型電商需求成長，帶動第二季營收較去年同期成長五七．六％，整體上半年成長三八．五％，同樣也對下半年空運景氣抱持正向看法。
鐵礦砂石報價今年來走跌，鋼鐵產業景氣處於相對低檔，不過並非是全面性的弱勢，國內房地產景氣熱絡，加上風力發電、航太等特殊鋼需求，仍有部分業者營運繳出不錯的成績單，如台鋼集團旗下精剛(1584)，上半年包含營收、稅後純益、ＥＰＳ等，都優於去年同期表現；榮剛(5009)雖然營收與ＥＰＳ不如去年上半年，但是類似控股的地位，處分資產加上投資獲利，帶動稅後純益仍較去年同期成長十一．五三％。
精剛主要產銷鈦合金、鎳基合金、特殊型鋼材等特殊合金材料產品，客戶需求暢旺，油氣與航太國防接單穩健，加上優化產品組合，並積極擴產並改善製程，五、六月營收連續創下歷史新高，帶動第二季與上半年營收同步創下歷史新高，上半年營收年成長十一．六三％至十四．一七億元，稅後純益二．五一億元，更較去年同期大幅成長九四．五七％、ＥＰＳ一．三元。
精剛、新光鋼上半年獲利亮眼
榮剛雖然第二季因新營廠整改工事，導致部分產線停工、出貨量略減，七月起就恢復正常，另外商用不鏽鋼與工具鋼景氣低迷，也使得毛利受到影響，不過公司表示航太產業表現仍然樂觀，尚有多數認證材訂單在手，目前產能滿載陸續消化訂單中，柳營廠五○公噸電爐已陸續試車，新營廠三五噸電爐年底裝機，為明年營運成長新動能。
新光鋼(2031)雖然上半年營收年減四．九％、營業利益年減四八．八％，不過受惠於業外挹注，第一季稅後純益年增率六七．七％，第二季稅前純益更季增八○．六％、年增二．一一倍，整體上半年稅前盈餘二二．八三億元、年增一．二七％。除了轉投資表現佳之外，新光鋼也看好內需帶來剛性需求，積極進軍公共工程，旗下前端風電(7702)為國內水下基礎建設供應商，與世紀鋼(9958)合作，展望看俏。
