【財訊快報／陳孟朔】路透引述高盛最新報告指出，對2026年國際油價展望維持審慎中性基調，但在中東局勢反覆、荷姆茲海峽原油流量仍未恢復正常之際，布蘭特與紐約期油後市面臨的已不再是單邊風險，而是明顯升高的雙向擺盪。

高盛目前對2026年布蘭特與紐約期油平均價格預測分別維持在每桶83美元與78美元，但強調未來價格走勢將高度取決於荷姆茲海峽通行量、波斯灣減產規模，以及美伊停火與和平協議進展。

在上行風險方面，高盛認為，荷姆茲海峽流量若進一步收縮，將是推升油價的最大變數。該行估算，目前經荷姆茲運輸的原油流量仍僅約正常水準的一成，約210萬桶/日，顯示海灣供應鏈依舊處於極度脆弱狀態。再加上美國海軍本週一開始封鎖進出伊朗港口與沿海區域的船舶，而近期仍能穿越海峽的船隻，多數與伊朗相關油輪有關，代表任何進一步執法升級，都可能重新推高地緣風險溢價。

但下行風險也同樣存在。高盛指出，中東原油實際減產幅度低於其3月中旬原先預期，該行目前估算，3月波斯灣平均原油停產規模約為800萬桶/日，雖與石油輸出國家組織(OPEC)來源資料大致一致，但低於國際能源署(IEA)所估的1,000萬桶/日。除此之外，美伊停火消息以及近期和平協議希望升溫，也使地緣政治風險溢價有所回吐。更值得注意的是，全球可見石油庫存的去化速度明顯放慢，過去一週估計僅減少約200萬桶/日，遠低於4月稍早平均約700萬桶/日的去化速度，顯示需求轉弱或庫存轉移效應正在浮現。

高盛並進一步示警，需求端疲態可能正悄悄擴大。該行估算，4月石腦油需求較2月水準可能減少約130萬桶/日，航空燃油需求也較趨勢低約50萬桶/日，反映高油價與戰事衝擊已開始侵蝕終端消費。