【財訊快報／陳孟朔】蘋概股之一的立訊精密(002475.SZ)週二公布2025年年報，全年營收達人民幣3,323.44億元(下同)、年增23.64%，歸母淨利潤165.99億元、年增24.20%，雙雙改寫歷史新高，扣非後淨利為141.69億元、年增21.16%，顯示公司在消費電子基本盤穩定之外，正由車用與AI相關基建需求帶動新一輪成長。

從業務結構來看，汽車電子成為最大亮點，2025年營收392.55億元，年增高達185.34%，占總營收比重升至11.81%；通訊及數據中心業務營收245.68億元，年增33.81%，占比升至7.39%。市場解讀，前者主要受惠於萊尼集團資產整合與智慧座艙、智駕域控等產品快速導入，後者則受AI算力建設拉動，高速互連、液冷與電源模組需求同步放大，兩大業務已成推升立訊精密估值中樞上移的關鍵力量。

若從全年節奏觀察，立訊精密下半年表現明顯更強，第三季與第四季營收分別達964.11億元與1,114.30億元，合計占全年約62%；歸母淨利方面，第四季單季達50.81億元、創全年高點，第三季為48.74億元，兩季合計約占全年六成，反映消費電子旺季效應、客戶新品導入與多元業務放量在下半年集中釋放。基本盤方面，消費電子全年營收2,642.66億元、年增13.37%，仍占總營收79.52%，顯示公司並非單靠新業務撐場，而是舊主力穩、新引擎快。

不過，亮眼財報背後也有需要留意的壓力點。公司2025年經營活動現金流量淨額為173.25億元，較上年同期下滑36.11%，資產負債率則由2024年末的62.16%升至66.07%，反映在擴產、整合與新業務布局過程中，資金占用與資產擴張速度同步加快。