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美3月CPI月增或達0.9%恐創四年最大，美伊衝突推升通膨壓縮降息空間

2026/4/10　15:11

【財訊快報／陳孟朔】受美伊衝突引發的能源價格衝擊，市場普遍預計週五將公布的美國3月消費者價格指數(CPI)報告將寫下近四年來最大單月漲幅。根據經濟學家調查，3月CPI月比料漲0.9%，若此預測實現，將創下2022年6月俄烏衝突以來最大單月漲幅；年比漲幅則料從2月的2.4%攀升至3.3%至3.4%區間，恐創下兩年來新高。

數據顯示，能源分項預計在3月暴漲逾10%，成為推動整體通膨飆升的核心驅動力。由於中東衝突導致全球原油價格累計漲幅超過30%，全美平均零售汽油價格三年來首次突破每加侖4美元。經濟學家警告，能源衝擊正向運輸、食品等領域傳導「第二波」壓力，隨著噴氣燃料成本推高機票價格及陸路運輸成本攀升，通膨上行壓力在「十五五」全球供應鏈重整的背景下顯得尤為嚴峻。

通膨數據的強勢反彈令聯準會(Fed)陷入進退兩難。本週公布的3月政策會議紀錄顯示，越來越多的官員認為若高油價效應持續向核心通膨傳導，Fed今年不僅可能被迫放棄降息計劃，甚至需重新啟動加息討論。目前聯邦基金利率維持在3.50%至3.75%區間，市場對於Fed下一步行動為「加息」的現實可能性正認真對待，降息窗口已大幅收窄。

儘管剔除食品和能源的核心CPI預計月比漲幅相對溫和(約0.3%)，但居住成本與汽車保險費用的韌性，加上能源成本的二次傳導，使得核心通膨持續偏硬全球地緣政治局勢動盪的交織下，美國國債市場近期已出現劇烈波動。今晚的CPI數據將成為市場定價的關鍵指標，決定全球金融體系在應對高通膨與經濟下行風險雙重夾擊下的最新走向。

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美3月CPI月增或達0.9%恐創四年最大，美伊衝突推升通膨壓縮降息空間