【財訊快報／陳孟朔】中東局勢動盪不僅衝擊能源市場，地緣風險現已擴散至工業體系。外電根據衛星數據機構Earth-i最新監測顯示，伊朗兩座核心銅冶煉廠Sar Chesmeh與Khatoon Abad近期疑似雙雙停產，合計年產能超過37萬噸。在供給端受阻與全球需求憂慮的雙重夾擊下，銅市正陷入激烈的多空博弈。

衛星監測數據顯示，年產能逾25萬噸的伊朗最大銅冶煉廠Sar Chesmeh自3月28日起即呈現停運狀態；另一家年產12萬噸的國有冶煉廠Khatoon Abad也於上週末停止生產。數據反映出持續性熱源消失及運輸停滯等「系統性停產」特徵，市場分析指出，金屬冶煉對電力與物流穩定度依賴極高，一旦環境惡化，企業往往被迫停工，且復工週期長、成本高。

市場人士指出，儘管供應端出現缺口，但需求端的宏觀壓力正同步上升。高盛最新報告警告，受荷姆茲海峽運輸受阻影響，飆升的能源價格正壓制全球經濟增長，進而削弱工業金屬需求。數據顯示，自2月28日衝突升級以來，銅價已累跌超過7%，反映出市場對需求前景的擔憂高於供應中斷的風險。

高盛分析師認為，當前銅價已高於約1.11萬美元/噸的預估公允價值，若能源衝擊持續，短期風險將偏向下行。雖然川普甫宣布暫緩攻擊兩週，且高盛預期航運可能於4月中旬恢復，但伊朗冶煉廠的停擺無疑為區域大宗商品流動路徑增添更多不確定性。目前銅市呈現供給利多對抗需求利空的格局，市場正密切觀察停火進展能否緩解工業體系的運作壓力。