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小摩與PIMCO看好債市反彈，指市場低估衰退風險並現買入良機

2026/3/30　12:23

【財訊快報／陳孟朔】隨美伊戰爭引發的經濟不確定性升溫，華爾街頂級債券基金經理人近期發出預警，認為金融市場嚴重低估美國經濟因戰事而急劇放緩的風險。包含太平洋投資管理公司(PIMCO)與摩根大通銀行(JPMorgan，小摩)在內的大型機構預期，債券市場即將迎來反彈，帶動殖利率回落，目前的殖利率位階已具備極高吸引力。

根據最新報告顯示，高盛預估未來12個月內美國發生經濟衰退的機率已升至約30%，而PIMCO的看法更為悲觀，認為衰退機率已超過三分之一。這兩大機構指出，當市場最終意識到戰爭對經濟增長的負面影響遠超預期時，國債殖利率將隨之向下修正。

目前債市出現劇烈波動，主因是部分長期債券投資人對通膨的極度擔憂，完全蓋過經濟放緩的威脅，進而導致近期債券遭到大舉拋售。然而，這波拋售潮反而為避險資金創造入市良機，得以在目前水平鎖定高收益率。

分析人士指出，由於中東局勢惡化及能源供應鏈衝擊，全球避險情緒正持續發酵。若美國經濟數據如預期轉弱，資金預計將大規模流向國債避險，屆時將終止近期債券價格的跌勢。對於尋求長期資產配置的法人而言，目前的市場超賣現象，正提供罕見的結構性買點。

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小摩與PIMCO看好債市反彈，指市場低估衰退風險並現買入良機