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次貸陰影再現？MFS與Tricolor連環踩雷，巴克萊收緊資產抵押貸款

2026/3/26　08:59

【財訊快報／陳孟朔】近期英國抵押貸款機構Market Financial Solutions(MFS)與美國次級汽車貸款公司Tricolor Holdings相繼崩潰，令巴克萊銀行(Barclays)面臨逾6億英鎊的潛在風險敞口。受此影響，巴克萊已開始緊縮面向中小借款人的資產抵押貸款業務，從高收益但風險顯現的市場撤退。

據悉，巴克萊對MFS的債權約5億英鎊，雖然執行長維尼卡克里希南(CS Venkatakrishnan)表示實際減值將低於此數字，但該行在第三季已就Tricolor確認1.1億英鎊的信用減值損失。目前巴克萊已將戰略重心轉向大型企業客戶，並撤出多筆交易、上調定價，以反映更高的風險預期。

這兩起違約事件揭示非銀金融機構(影子銀行)的監管漏洞。銀行通常向這類機構提供「倉儲融資」(Warehouse Financing)，支持其發放貸款後打包成資產支持證券(ABS)出售。MFS與Tricolor的倒閉，反映出此類游離於常規監管、缺乏評級且私下進行的交易，在底層資產質量惡化時具有極高的脆弱性。

儘管面臨風險，巴克萊在資產證券化業務上的整體部位依然龐大。截至2025年底，該行相關風險敞口合計達1606億英鎊(約2150億美元)。知情人士指出，此次業務收縮屬於風險管理框架內的動態調整，而非永久退出，未來將視市場風險狀況決定是否重新進入中小型非銀貸款市場。

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