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美股散戶自2023年以來首現淨賣出，避險情緒升溫

2026/3/25　15:46

【財訊快報／陳孟朔】根據Vanda Research發表最新數據顯示，長期作為美股最堅定「抄底(Buy the Dip)」力量的散戶投資人，其信心正出現鬆動。週一(23日)散戶群體從美股中淨流出2060萬美元，這是自2023年11月以來首次出現單日個股淨賣出。儘管美國總統川普(Donald Trump)隨後宣佈延後對伊朗能源基礎設施的打擊，激發標普500指數反彈，但散戶的參與熱情顯然已受到地緣政治風險與滯脹擔憂的壓制。

市場人士指出，散戶投資人的動向一直是美股流動性的關鍵指標。在過去幾年的市場回調中，散戶通常會迅速進場接盤，但隨著(伊朗)戰爭導致荷姆茲海峽(Strait of Hormuz)封鎖風險及全球化肥、能源成本飆升，該群體的「風險與收益比」正在失衡。雖然週二(24日)散戶出現重新買入的跡象，但Vanda指出，整體購買需求正處於穩步下降趨勢。尤其在芝加哥聯儲總裁古爾斯比週二暗示高利率環境將持續、且野村證券經濟學家辜朝明(Richard Koo)警示滯脹風險的背景下，散戶的「抄底神話」正面臨考驗。

值得注意的是，川普在週一宣稱與伊朗進行「非常有成效」的對話後，油價單日重挫逾10%，標普500隨之彈升逾1.1%，這項被市場戲稱為「川普總是臨陣退縮TACO(Trump Always Chickens Out)」的政策轉向，雖在短期內提振美股，卻也加劇市場的不確定性。散戶在此時選擇獲利了結或減倉觀望，反映出市場對週五(27日)川普最後通牒期限後的局勢仍存戒心。此外，OpenAI宣布暫停Sora項目以備戰首次公開發行(IPO)，也讓部分投機性散戶開始重新審視AI板塊的短期估值。

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美股散戶自2023年以來首現淨賣出，避險情緒升溫