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OpenAI開出17.5%保底回報率搶攻私募股權，企業級AI卡位戰升溫

2026/3/25　08:31

【財訊快報／陳孟朔】ChatGPT開發商OpenAI正加快企業市場擴張腳步，並以更具吸引力的投資條件拉攏私募股權公司加入其合資企業。路透報導，OpenAI向潛在合作方提出優先股投資架構，並承諾最低17.5%的回報率，明顯高於一般常見的優先投資工具，另外還附帶最新AI模型的優先使用權與下檔保護機制，藉此吸引TPG、Advent International等大型私募股權業者參與。相較之下，競爭對手Anthropic的企業合作方案並未提供類似的保底回報安排。

這場競爭的核心，不只是募資，而是誰能更快鎖定企業客戶與實際應用場景。路透指出，OpenAI與Anthropic都在爭取和私募股權公司建立合作，原因在於這些買方基金手中掌握數百家成熟私營企業，可作為AI工具快速落地的龐大渠道。一旦企業把客製化模型與內部流程深度整合，未來轉向其他供應商的成本就會大幅提高，客戶黏著度也會顯著上升。波士頓顧問集團也直言，目前市場正出現一場「盡可能多地卡位企業客戶與部門」的激烈競賽。

對OpenAI而言，合資企業還有另一層戰略意義。由於企業部署AI往往需要前置派駐工程師、協助客戶客製模型與整合系統，前期投入相當高昂，透過合資架構不僅可分攤這部分成本，也有助於在未來潛在上市前，提供更清晰的業務分部與營運敘事。路透先前披露，OpenAI這項合資企業的估值約為100億美元，私募股權投資人合計可能投入約40億美元，顯示其不只是銷售合作，更接近一個兼具資本挹注與企業通路擴張的部署平台。

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OpenAI開出17.5%保底回報率搶攻私募股權，企業級AI卡位戰升溫