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泰股債遭外資重砍，單日撤資12億美元，油價衝擊引爆新興市場壓力

2026/3/24　08:47

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，中東局勢升溫引發全球資金重新評估風險部位，泰國市場成為本波新興市場資金撤離的主要受害者之一。最新數據顯示，海外投資人在3月20日單日自泰國債市撤出12億美元，創下2022年3月以來最大單日流出紀錄；同時，外資也賣超約12億美元泰股，形成股債雙殺格局，顯示這波撤資已不是單一資產調整，而是全面下調對泰國風險曝險。

從月度走勢來看，泰國債市3月累計外資流出已超過10億美元，市場正朝向2022年以來最大單月外資撤離規模發展；若以更長週期觀察，則有機會寫下近四年來最嚴重的外資拋售紀錄。市場人士指出，這種賣壓快速從債券擴散至股票，反映國際資產管理機構正在對高油價敏感、外部平衡較脆弱的新興市場進行更全面的去風險化操作。

這波拋售的核心壓力，來自中東衝突推升油價後，市場對泰國通膨與經常帳惡化的擔憂同步升高。路透近日引述調查指出，隨著荷姆茲海峽供應風險升高、國際油價衝上每桶100美元上方，投資人對泰銖的看法已轉空，這也是泰銖自2025年4月以來首度重新出現明顯偏空情緒。對於高度依賴能源進口的泰國而言，油價攀升不僅壓抑企業利潤與消費動能，也提高外資對其資產定價的折價要求。

資產表現疲弱也進一步加深負向循環。報導顯示，若以避險後美元報酬衡量，泰國債券3月已出現約8.5%的虧損，成為區域內表現最差的資產類別之一；泰股同月跌幅也已超過8%。在油價高檔、美元偏強與地緣政治風險仍未明顯降溫的背景下，泰國市場短線恐怕仍難擺脫外資持續調節的壓力，新興市場中的高脆弱標的也可能繼續成為全球資金優先減碼對象。

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泰股債遭外資重砍，單日撤資12億美元，油價衝擊引爆新興市場壓力