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外資大舉回補中國資產，阿里、騰訊獲加碼，A股中期配置價值升溫

2026/3/16　09:19

【財訊快報／陳孟朔】中媒報導，隨著全球資金重新評估中國資產的風險報酬比，多檔海外中國股票基金與新興市場基金今年以來明顯加快布局腳步，對阿里巴巴、騰訊控股等大型權值股進行大手筆加倉，顯示外資對中國股市的態度，正由先前偏保守觀望逐步轉向積極配置。市場人士指出，在政策預期改善、流動性環境轉佳與估值仍處相對低位的背景下，中國資產對國際長線資金的吸引力正明顯回升。

根據最新基金持倉變化，摩根資產管理旗下摩根中國基金1月對阿里巴巴、騰訊控股、中國平安、拼多多、招商銀行與網易等標的加倉100%，對美團加倉幅度更高達1022.36%；瑞銀中國機遇基金增持寧德時代82.38%，並加碼中國移動；安聯中國股票基金則提高工商銀行、阿里巴巴、建設銀行與中國平安持股；法巴中國股票基金亦同步增持阿里巴巴、騰訊控股、招商銀行、小米與寧德時代，並大幅加倉工商銀行。整體來看，外資此輪加碼重心橫跨平台經濟、金融權值、消費龍頭與科技製造，反映其對中國市場的配置思路已由單純押注估值修復，轉向兼顧獲利成長與產業主線。

外資機構近期也密集上調對中國股市的正面看法，普遍認為2026年市場主軸有望從去年的估值修復，進一步切換到企業盈利成長。報導引述多家機構觀點指出，隨著政策面更重視穩增長、企業獲利預期改善，以及科技創新帶來新的成長想像，中國股票的中期修復動能正在增強；其中，人工智慧相關創新被視為推動中國科技類股獲利提升的重要催化劑。

法人認為，中國權益資產雖已出現一波回升，但若與海外主要市場相比，估值折價優勢仍在，加上全球資金開始尋找具備政策支撐與盈利彈性的市場，中國資產的中期配置價值正逐步浮現。後續市場能否延續這波外資回流趨勢，仍將取決於企業獲利上修幅度、政策落地效果，以及內需與科技投資能否進一步接棒成為推升行情的核心動能。

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