【財訊快報／陳孟朔】隨著中東戰爭推高能源成本並威脅全球經濟增長前景，摩根大通銀行(J.P. Morgan，小摩)外匯策略師於上週五(13日)發布報告，一年來首度轉為看好美元。由Meera Chandan與Arindam Sandilya領導的團隊指出，能源價格高企的時間越長，對全球市場的拖累就越深，在債市與股市雙雙承壓的背景下，美元已成為各類資產中最佳的防禦性選擇。

受美國與以色列對伊朗發動空襲影響，油價在短短兩週內出現歷史性飆升，徹底顛覆投資人對2026年通膨與經濟活動的預期。分析師指出，荷姆茲海峽幾近關閉是立場轉變的關鍵因素。目前與油價緊密相關的貨幣如美元、加幣與澳幣表現優於大盤，而高度依賴能源進口的歐元及亞洲各國貨幣則面臨最大風險，導致美元兌外電追蹤的16種主要貨幣全面走強。

小摩在報告中強調，此次看好美元反映的是一種「審慎的保險」策略，而非對美元基本面具備高度信心。在宏觀前景不明的當下，策略師建議交易員持有美元，以規避歐元、英鎊及瑞典克朗等能源依賴型貨幣的波動風險。隨著未來一週美軍可能對伊朗實施更猛烈的空襲，美元作為避險資產的吸引力預計將進一步提升。

此外，市場人士認為，若荷姆茲海峽的航運停滯持續，全球通膨可能在夏季回升至3.5%的年度水準，這將迫使Fed維持高利率，進而支撐美元匯價。法人指出，雖然美元走強會壓抑跨國企業的海外利潤，但在地緣政治與能源衝擊雙重夾擊下，資金向美元資產移動的趨勢短期內難以逆轉。投資人正密切觀察中東局勢是否會引發更大規模的資產重新配置。