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戰雲籠罩經濟前景，華許Fed政策騰挪空間或將大幅收窄

2026/3/16　07:19

【財訊快報／陳孟朔】中東局勢持續升級正從根本上重塑美國聯準會(Fed)的政策路徑。隨著油價飆升、通膨預期升溫與勞動力市場走軟同步出現，市場對候任主席華許(Kevin Warsh)上任後迅速降息的預期已大幅退潮。根據FedWatch數據顯示，下一次降息的時間點甚至可能被推遲至2027年底。

布蘭特期油重返每桶100美元上方，戰事爆發至今汽油零售價已跳漲逾20%。能源成本的激增正沿著供應鏈全面滲透，從航空票價到食品價格均面臨上行壓力。BNY Investments首席經濟學家Vincent Reinhart指出，過去五年的高通膨經驗已使公眾對物價極度敏感，若通膨預期未能牢固錨定，能源衝擊將更多轉化為通膨上升而非僅是增長受損。在高度不確定性下，Fed目前的合適政策傾向於「按兵不動」。

華許預計將於5月接替鮑威爾，但目前的局勢將他置於多重矛盾的夾縫中：一方面是戰爭帶來的實質通膨壓力與美Fed的信譽顧慮，另一方面則是川普持續施壓要求立即大幅降息。EY Parthenon首席經濟學家Gregory Daco表示，目前預計美Fed最早要到12月才會降息，甚至全年維持利率不變也大有可能。這將使華許上任初期即面臨與行政體系的直接摩擦。

未來一週Fed將舉行利率決策會議，市場普遍預期官員將維持3.5%至3.75%的政策利率不變。由於2月非農就業人數意外減少9.2萬人，顯示勞動力市場存在走軟隱憂，未來一週公佈的最新經濟預測與鮑威爾的會後表態將成為焦點。法人分析認為，在全球供應鏈受阻與地緣政治動盪的雙重打擊下，Fed的政策寬鬆窗口正快速收窄，華許未來的政策騰挪空間已顯著受限。

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戰雲籠罩經濟前景，華許Fed政策騰挪空間或將大幅收窄