【財訊快報／陳孟朔】標普(S&P Global Ratings)週二將軟銀集團(SoftBank Group，9984.T)的信用評級展望由「穩定」下調至「負面」，主因是該公司計劃向人工智慧(AI)巨頭OpenAI追加300億美元的巨額投資。標普警告，此舉恐將損害軟銀的流動性，並對其資產的整體信用質量造成壓力。

標普在發布的聲明中，維持軟銀「BB+」的長期發行人信用評級，但指出軟銀在AI領域的布局——特別是對OpenAI的投資，主要涉及面臨重大創新風險與激烈競爭的初創企業及私營公司。標普直言，OpenAI是軟銀目前信用質量最弱的投資項目之一。隨著這筆分三批、每批100億美元的追加投資完成，軟銀在OpenAI的持股比例將升至13%，且非上市資產在其投資組合中的占比預計將從42%驟升至50%以上，顯著削弱整體流動性。

對此，軟銀發言人表示，標普維持長期評級是對公司在壓力下管理財務基礎紀錄的認可。事實上，為支持創辦人孫正義對AI的龐大押注，軟銀去年已陸續出售T-Mobile US及輝達(Nvidia)等公司持股以籌集資金。標普明確指出，若要重新上調展望，軟銀需透過資產IPO(包括OpenAI)來改善流動性，並將貸款價值比(LTV)壓降至35%以下。

分析人士警示，在地緣政治風險上升與AI泡沫疑慮的交織下，科技資產估值可能受壓，這將令軟銀的財務改善路徑充滿挑戰。隨著OpenAI近期推出GPT-5.3系列並預告GPT-5.4，市場正高度關注這些技術突破能否轉化為支撐軟銀信用質量的實質收益。