【財訊快報／陳孟朔】中東局勢升溫帶動全球市場短線避險情緒升高，原油、黃金與美元走強，股市風險偏好回落，但摩根士丹利(大摩)首席美股策略師威爾森(Mike Wilson)認為，地緣衝突本身通常不足以扭轉美股多頭趨勢，真正決定股市是否由回檔演變為熊市的核心變數，仍是油價是否出現歷史級且具持續性的飆升。

威爾森指出，歷史經驗顯示，多數地緣風險事件對標普500的衝擊偏向短期波動，而非長期趨勢反轉；關鍵在於是否引發能源供給衝擊、推升通膨並壓縮經濟擴張。他強調，若油價未出現年增75%至100%的大幅上升，且未在高檔維持一段時間，股市較可能只是階段性回撤，不易直接進入結構性下行。

在此判斷下，威爾森仍維持標普500年底目標價7800點，並延續對未來6至12個月美股偏多看法；若投資人因地緣風險升溫轉向防禦配置，他偏好醫療保健類股。大摩官網可見其近期公開觀點仍維持對美股中期多頭立場，並將修正視為布局機會之一。

油價確實已成為眼前最敏感的宏觀指標；受中東衝突與荷姆茲海峽運輸風險升高影響，兩大期油週一連袂大漲逾6%，美債殖利率也在通膨疑慮升溫下走高，反映市場目前更擔心能源驅動的通膨再起，而不只是傳統避險交易本身。