【財訊快報／陳孟朔】今年來標普最閃亮的明星--存儲巨擘閃迪(Sandisk，美股代碼SNDK)上週五收在635.36美元，下跌16.54美元或2.54%，成交金額達115.95億美元，位居美個股成交榜第9名。儘管股價回檔，開春來仍大漲了167.66%為標普最旺個股；市場人士指出，閃迪在過去12個月累計漲幅一度超過1100%，2026年開年不到兩個月再漲逾160%，漲勢之猛使其被市場貼上「AI儲存核心資產」標籤，甚至以輝達成長敘事作為對照。

這波上漲主軸建立在全球儲存市場自去年下半年以來的景氣急升與供需緊張預期之上。隨著AI伺服器、推理運算與高效能數據中心需求同步擴張，NAND與相關儲存產品價格快速走揚，帶動資金集中追捧儲存鏈個股。交易員指出，閃迪在獨立營運後的估值重評，加上市場對AI基礎設施擴張的高成長想像，是推升其股價進入「超級強勢股」區間的兩大核心動能。

不過，這場多頭狂歡在2月24日遭遇明顯干擾。知名做空機構香櫞研究(Citron Research)公開宣布做空閃迪，直指當前儲存市場繁榮更像是「供應幻象」，認為閃迪估值已出現嚴重泡沫化。空方論點聚焦於記憶體與儲存產業高度循環性本質，並警告一旦供給端恢復、價格壓力重現，高估值將面臨快速修正風險，市場情緒也因此由單邊追價轉向重新檢視基本面與週期風險。

閃迪本次收跌反映的是高檔股在做空報告衝擊下的估值敏感度，而非AI儲存長線需求邏輯立即反轉。法人表示，後續觀察重點將落在兩端，一是NAND價格與庫存週期能否維持高檔，二是公司能否持續以獲利與現金流表現支撐高估值框架。若產業供需仍偏緊，股價震盪後仍有機會重獲資金青睞；但若供給回升速度超預期，先前過快累積的漲幅也可能使波動進一步放大。