【財訊快報／陳孟朔】美股上週五成交額冠軍依舊由AI龍頭輝達(Nvidia，美股代碼NVDA)蟬聯，全日成交金額高達548.7億美元。儘管輝達日前公布的第四季財報與財測均遠超市場預期，但股價繼上日大跌5.5%後，上週五收盤再跨步追低7.7美元或4.16%，收在177.19美元，退回2月5日以來近四週最低水準。在2月最後一週，輝達週線大跌6.65%，2月單月累計跌幅達7.29%，開春以來倒吐4.99%。

財報數據顯示，輝達單季獲利高達430億美元，營收超預期約30億美元，且未來指引亦較分析師預估高出約50億美元。此亮眼表現主要受惠於超大規模客戶(Hyperscalers)近期上調資本支出預測，顯示對AI晶片的採購動能依然強勁。然而，市場對如此大幅度的超預期表現似乎已有所預警，利多出盡的獲利回吐壓力導致股價在財報後不漲反跌。

分析師指出，目前籠罩輝達股價的爭議本質上屬於長期性隱憂。儘管各大科技巨頭紛紛提高AI相關預算，但投資人開始擔心這種支撐AI支出增長的持續性。Moore分析指出，從目前的大規模投資趨勢觀察，超大規模企業在追求AI技術領先的同時，其自由現金流(Free Cash Flow)的生成能力似乎正面臨巨大壓力，這引發市場對於未來採購力道是否會放緩的疑慮。

除了基本面疑慮，技術面上的調整亦是主因，輝達股價兩天急吐近一成，顯示短線資金正加速撤離半導體類股。市場正密切關注輝達在2月最後一週大跌後，能否在下個月重新站穩腳步。隨著AI軍備競賽進入下半場，投資人的焦點將從單純的營收增長，轉向觀察這些巨額投入能否轉化為實際的商業獲利回報。