【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，美銀方面發表研究報告將空調零組件大廠三花智控股票投資評級由「買入」至「遜於大盤」，目標價37港幣。

香港當地時間11：51，三花智控(2050 HK)股價下跌2.96%，報35.40港幣。

美銀指出，下調評級主要基於以下原因包括三花智控製冷、汽車零組件等核心業務在2026年進入更正常化的增長階段。同時，銅、鋁等原料成本上漲對利潤率構成壓力，再來則是，儘管人形機器人執行器和液冷等新增長動力具吸引力，但考慮到其貢獻和增長軌跡，估值仍然偏高。

美銀方面指出，汽車零組件業務收入過去兩年受特斯拉銷售疲弱拖累，但客戶多元化持續推進。隨著中國電動車普及率接近飽和，估計15-20%收入增長更合理。另一方面，製冷業務增長也預期於2025年高基數後於2026年正常化，受家電補貼支持。