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美銀調查揭示，「AI泡沫」首度躍居信用市場頭號風險

2026/2/25　08:49

【財訊快報／陳孟朔】根據美國銀行(Bank of America)發表最新發布的客戶調查顯示，「AI泡沫」已首度竄升為信用投資人最擔憂的頭號風險。調查指出，約23%的投資級受訪者將其列為首要隱患，與去年12月調查時的9%相比呈現翻倍成長，反映出市場對AI相關投資與估值過快飆升的警覺性已顯著超越傳統風險。

美國銀行策略師馬丁(Barnaby Martin)在週二的報告中分析，投資人對於地緣政治或央行政策失誤的擔憂已大幅降溫，轉而將焦點鎖定在AI公司資產負債表的可持續性上。調查顯示，市場對AI估值泡沫的擔憂已正式壓倒「信用市場泡沫」、貿易摩擦以及全球經濟衰退等長年盤踞榜首的隱患。

隨著AI基礎設施需求大增，投資級投資人將今年來自「超大規模雲端服務商」(hyper scalers)的債券發行規模預期從去年底的2100億美元上調至2850億美元。儘管如此，僅有10%的受訪者擔心AI會導致現有企業遭到技術淘汰，顯示投資人目前的焦慮主要集中在資本支出過熱與金融估值脫節，而非實體經濟的劇變。

這項於2月進行的調查共訪問54家包括保險公司、退休基金及對沖基金在內的高評級與高收益客戶。美銀策略師強調，目前強勁的資金流入仍是決定信用利差水平的主導力量，暫時足以抵銷AI風險帶來的債券市場壓力，但AI資本支出是否能轉化為長期獲利回報，仍是今年信用市場最不確定的變數。

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