【財訊快報／陳孟朔】受知名做空機構Citron Research發布看空報告影響，先前因AI熱潮而飆升的存儲晶片巨頭SanDisk(美股代碼SNDK)週二(24日)股價劇烈震盪，收盤逆勢挫跌27.97美元或4.20%，報638.52美元，但開春以來漲幅仍高達168.99元，該股在2月3日觸及的725美元為上市新高，若與去年4月7日締造的上市新低27.885美元相比，股價在十個月內飆漲2500%。

儘管終場跌幅有所收窄，但盤中一度重挫近8%，顯示做空報告已引發市場對存儲行業景氣循環的強烈擔憂。

Citron Research在社交平台X(原Twitter)發文指出，SanDisk當前的市場繁榮僅是「供應幻象」，並提出三大看空理由。首先，Citron Research認為，市場正錯誤地比照輝達的邏輯為SanDisk定價，但輝達擁有深厚的技術護城河，而SanDisk銷售的本質上是高度週期性的大宗商品。其次，目前的供應緊張只是暫時的產能瓶頸，一旦三星等對手產能全面釋放，市場供需可能在一次財報會議後就徹底逆轉。

第三個關鍵信號來自SanDisk的長期股東——威騰電子(Western Digital)。Citron Research披露，威騰電子數日前已在低於當前市價約25%的位階大量拋售SanDisk持股以償還債務。Citron Research對此嘲諷道：「電視嘉賓還在拍桌子把散戶趕進牛欄，但掌握內部資訊的長期投資者早已悄悄撤退。」報告警告，目前存儲晶片產能已累積至2018年峰值的兩倍，過剩危機迫在眉睫。

儘管週二股價受壓，但部分分析師仍維持看好立場。瑞銀(UBS)此前曾給出1000美元的目標價，而Raymond James也剛將其評級調升至「優於大盤」。這場「空頭與多頭」的存儲王座爭奪戰，預計將在SanDisk下一次公布財報及產能指引時見分曉。