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Fed理事庫克警告，貨幣政策恐難應對AI失業潮

2026/2/25　07:44

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，聯準會(Fed)理事庫克(Lisa Cook)週二在全美商業經濟協會(NABE)年會上發出警告，指出人工智慧(AI)驅動的勞動力市場重組可能令貨幣政策陷入「兩難」。她認為，若AI顯著提升生產力，經濟可能在失業率上升的同時保持強勁，這將導致傳統以降息刺激需求的手段無效，甚至可能在無法解決結構性失業的情況下推高通膨。

庫克的核心論點在於，當前的就業重組屬於「創造性破壞」，崗位替代可能先於崗位創造。在這種情況下，失業率上升並不代表經濟存在閒置產能，因此常規的貨幣政策工具——即需求側的管理——可能無法在不引發通膨壓力的情下緩解AI引發的失業期。她強調，應對這一挑戰可能更需要依賴教育、勞動力培訓等非貨幣政策手段。

針對利率走勢，庫克提出AI對中性利率的影響可能呈現「先升後降」的趨勢。短期內，為了建設數據中心與採購晶片而進行的大規模投資將拉動總需求，使中性利率高於疫情前水平；但長遠來看，若生產力收益全面兌現，或因轉型導致收入不平等加劇，中性利率可能會隨之下滑。她預計，AI對整體生產率統計數據的實質影響可能需要五到十年才能顯現。

與此同時，另一理事沃勒(Christopher Waller)則對AI的短期衝擊抱持較為謹慎但相對樂觀的態度。他指出雖然AI可能導致部分行業招聘疲軟，但近期引發股市大跌的Citrini研究報告「誇大AI對就業的潛在影響」，並強調AI應被視為一種輔助人類的工具而非完全替代。Fed目前已已將AI納入預測模型，並在內部推動系統性的AI平台部署，以應對這場數代以來最深刻的經濟轉型。

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Fed理事庫克警告，貨幣政策恐難應對AI失業潮