【財訊快報／陳孟朔】丹麥製藥巨頭諾和諾德(Novo Nordisk，歐股代碼NOVOB)週一(23日)股價慘遭血洗，收盤重挫49.60丹麥克朗或16.48%，下殺到251.40丹麥克朗為2021年6月8日以來的近五年新低，開春以來跌幅擴大到22.71%，幾乎抹去其明星減肥藥Wegovy上市以來的所有漲幅，且淪為道瓊歐洲600指數成份股最大魯蛇。這次暴跌的主因是該公司宣布其下一代減肥藥組合Cagri Sema在關鍵的頭對頭(head-to-head)臨床試驗中，療效不及主要對手禮來(Eli Lilly)的同類產品。

諾和諾德曾於2024年達到超過6500億美元的市值巔峰(2024年6月26日股價觸及的1033.20丹麥克朗為上市新高)，但至今已累計蒸發約4750億美元。週一的賣壓將股價推回至2021年6月Wegovy剛上市時的水平。在名為REDEFINE-4的試驗中，接受Cagri Sema治療的患者在84週後體重平均下降23%，而使用禮來Zepbound(Tirzepatide)的對照組體重則下降25.5%，這意味著諾和諾德未能達成其證明Cagri Sema具有更優療效的主要試驗終點。

市場對這一結果反應劇烈，摩根大通銀行(小摩)分析師指出，這次試驗失利是一個重大挫折，可能削弱市場對Cagri Sema的需求，並使諾和諾德在快速增長的減肥藥市場中難以奪回市占率。相比之下，禮來週一在美股盤中一度上漲約4%，進一步鞏固其作為減肥藥市場領導者的地位。這項利空也波及到丹麥其他製藥公司，同樣開發減肥藥的ZealandPharma股價週一也下跌7%。

這家曾憑藉Wegovy撐起丹麥經濟、一度成為歐洲市值最高公司的藥廠，目前正面臨轉型陣痛。公司本月稍早發布的2026年財測已預警獲利增長將放緩5%至13%，反映出美國市場日益激烈的價格戰以及部分專利即將到期的壓力。執行長杜斯達(Mike Doustdar)坦言，諾和諾德正處於「前所未有的定價壓力」之下，雖然公司擬啟動高劑量試驗與大規模股票回購來安撫投資人，但市場短期內仍將面臨修正壓力。