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沃勒：Fed 3月利率決策取決就業數據，AI恐放大裁員壓力

2026/2/24　07:45

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，美國聯準會(Fed)理事沃勒(Christopher Waller)週一(23日)在華盛頓出席NABE活動時表示，3月是否降息幾乎是「五五波」，關鍵將取決於3月6日公布的2月就業報告能否證明勞動市場已「轉向更穩固」或僅是1月數據的短暫跳升；Fed下一次利率會議訂於3月17日至18日，現行聯邦基金利率目標區間為3.50%至3.75%。

沃勒坦言，1月新增就業13萬人雖屬「上行意外」，但他擔心其中「噪音多於訊號」，包括就業成長高度集中在醫療與營建等少數類別、且歷年1月初值常被後續大幅下修；他並引述民間資料與裁員訊號示警，稱Challenger的裁員公告統計顯示1月裁員公告達10.8萬件，為2009年以來最差的1月表現，這也是他必須等到3月6日就業報告再判斷是否需要在3月暫停降息或重新支持降息1碼的原因。

與此同時，沃勒也點出AI對就業需求端的潛在衝擊。他表示，多位企業執行長向他反映，AI導入正在促使企業在先前「超額招聘」後加速精簡人力，裁員壓力可能在未來幾個月持續釋放；這使他更關注勞動市場是否正處在「脆弱邊緣」，一旦2月數據轉弱，降息理由將迅速回歸。

至於通膨問題上，沃勒延續「穿透關稅噪音」的立場，認為關稅對通膨的影響偏一次性，決策應更聚焦於剔除關稅後的基礎通膨與就業動能；他估計「不含關稅效應的基礎通膨」已接近2%目標，因此最高法院對關稅法源的裁決本身，對他的利率路徑影響有限。

市場人士指出，在主席更替在即、川普提名華許(Kevin Warsh)預計5月接棒鮑威爾(Jerome Powell)的敏感期，沃勒這番談話等於把3月決策權重明確壓回「就業數據定輸贏」的框架，短線將牽動利率期貨與風險資產的再定價。

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