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美國最高法院裁定川普關稅政策違憲，國債與美元前景受考驗

2026/2/22　08:50

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，美國最高法院裁定川普政府經濟政策的核心基石違憲，雖然這個結果不算完全出乎意料，但確實在各類資產中掀起波瀾。

美國最高法院表示，川普引用聯邦緊急權力法在全球徵收「對等」關稅，以及政府聲稱用於打擊芬太尼走私的針對性進口稅，均超越了其職權範圍。

事實上，在去年的聽證會上，大法官們對關稅的合法性提出質疑，此後預測市場的交易便一直傾向於認為今年大法官會推翻關稅政策。

此外，許多交易員預計週五(20日)的市場反應可能只是暫時的，因為川普政府官員此前曾表示，如果最高法院做出不利於總統的裁決，白宮還有其他法律手段可以實施關稅。根據CNN報導，裁決公佈後不久，川普在與各州州長的早餐會上告訴與會者，他另有一套備選方案。

與此同時，投資者還準備將注意力轉向美國可能對伊朗發動的襲擊。此前，川普表示他正在考慮進行有限的軍事打擊，美國在該地區集結軍事力量，施壓德黑蘭迅速達成核協議。

蒙特婁銀行資本市場(BMO Capital Markets)方面表示，最高法院的裁決早被市場參與者廣泛預計，美國利率市場反應有限不足為奇。

荷蘭合作銀行方面則是認為，儘管預計白宮會尋找另一種方式推進關稅，但其間對退稅的擔憂可能會令國債市場不安；鑒於美國已經疲軟的財政狀況，這可能會動搖美元。

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