【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，巴克萊(Barclays)表示，聯準會向更小規模的資產負債表過渡，將需要央行與財政部之間進行密切協調，以防止市場波動過大。

巴克萊策略分析師在報告中寫道，這一過程將導致金融環境收緊，而曾呼籲大幅削減規模達6.6兆美元資產組合的聯準會主席提名人華許，可能不得不透過更低的政策利率來對沖這種收緊。

巴克萊策略分析師Anshul Pradhan、Samuel Earl和Demi Hu在報告中寫道，資產負債表正常化將是一個持續多年的過程。同時，鑒於華許什希望縮表，以及聯準會與財政部的目標並不總是同步，投資者很可能會在這個轉換過程中要求風險溢價。

經歷了全球金融危機和新冠疫情期間多輪資產購買之後，在2022年6月份的峰值時，聯準會的資產組合從近20年前僅8,000億美元，膨脹至最高約8.9兆美元。

聯準會在12月份停止了縮減資產負債表(量化緊縮)，原因是貨幣市場出現資金吃緊，推動超短期借貸利率飆升。

去年稍時政府借款增加與聯準會縮表，將資金從聯準會的流動性工具中抽走，並減少了銀行存放在央行的準備金。這促使聯準會開始以每月400億美元的速度購買國庫券，向金融體系重新注入準備金。

巴克萊表示，華許僅僅透過停止準備金管理購買(RMP)操作就可以縮減資產負債表，但這會帶來資金壓力捲土重來的風險。