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美對沖基金熱度2年來首降，巴克萊大戶投資人7.8兆美元資金轉向歐亞

2026/2/9　08:45

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，全球投資人對美國對沖基金的配置意願出現2023年以來首度降溫，市場「賣出美國」(Sell America)情緒在川普(Donald Trump)4月祭出「解放日」關稅後持續發酵，促使資金開始更積極分散至歐洲與亞太管理人。

根據巴克萊(Barclays)對342名投資人進行的調查(受訪機構合計管理資產7.8兆美元)，投資人今年計畫增加美國基地對沖基金曝險的幅度，較2025年少5%；同一時間，資金加碼動能轉向歐洲與亞太，歐洲受訪者對歐洲管理人的配置意願年增8%，對亞太管理人的興趣約增加10%，亞太區對沖基金關注度更自2024年低點明顯回升。

調查指出對沖基金費率仍處歷史偏高水位，傳統產品的平均管理費與績效費在2025年達到高峰；但在議價與費用安排調整下，投資人可分得的毛報酬占比自2023年的約47%升至56%。同時，今年整體對沖基金報酬約增加5%，在波動環境下仍吸引長期資金續留，只是配置地理重心開始鬆動。

策略偏好也反映「去單一市場風險」思維：多管理人(Multi-manager)規模持續擴張，資產管理規模自2017年以來年均增速約17%，至去年約4,350億美元，但並非投資人首選策略；反觀，2025年最受加碼的是以總體變數驅動的策略與系統化股票交易策略，而2026年最被看好的配置方向則是股票市場中性(Equity Market Neutral)，其次為量化多策略(Quant Multi-Strategy)。整體對沖基金產業在2023至2025年成長逾兩成，寫下2011至2013年以來最大兩年增幅。

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美對沖基金熱度2年來首降，巴克萊大戶投資人7.8兆美元資金轉向歐亞