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Fed副主席傑斐遜對美經濟前景謹慎樂觀，估就業趨穩助通膨回歸目標

2026/2/9　07:59

【財訊快報／陳孟朔】美國聯準會(Fed)副主席傑斐遜(Philip Jefferson)上週五(6日)於布魯金斯學會(Brookings Institution)發表談話，對2026年美國經濟前景表示「謹慎樂觀」。他預計美國今年經濟成長率將達到2.2%，與2025年持平，且隨勞動力市場穩定及生產力提升，通膨有望重新回落至2%的目標水平。

傑斐遜指出，目前Fed的貨幣政策已處於「廣泛中性」的區間(約3.50%-3.75%)，且「做好充分準備」應對雙重使命中的各項風險。這一立場強化市場對於Fed將暫緩降息、進入觀察期的預期。他提到，目前通膨回落進程因關稅因素暫時陷於停滯，核心PCE預計在3%左右，但隨關稅壓力完全轉向物價後，通膨將恢復下行趨勢。

在勞動力市場方面，傑斐遜形容當前環境為「平衡但動力不足」，呈現出「低招聘、低解雇」的特徵。雖然失業率維持在4.4%的低點，但他警告在這種環境下，就業市場的下行風險依然存在。他強調，未來政策利率的調整幅度與時機，將完全取決於最新數據、動態前景及風險平衡。

值得關注的是，傑斐遜在探討人工智慧(AI)對經濟的影響時，展現出較為審慎的看法。雖然他承認AI帶動的生產力提升(目前平均年增2.2%)有助於降低長期通膨，但他也警告短期內由於大量資金湧入數據中心建設與資本投資，可能反而會暫時推升需求與通膨。這一觀點與Fed主席提名人華許(Kevin Warsh)「AI投資將直接推動降息」的樂觀態度形成鮮明對比。

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Fed副主席傑斐遜對美經濟前景謹慎樂觀，估就業趨穩助通膨回歸目標