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政策穩定性引憂心，穆迪調降印尼評級展望至「負面」

2026/2/6　09:12

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，國際信評評級機構穆迪(Moody’s)週四(5日)宣布將印尼的評級展望從「穩定」下調至「負面」，理由是對總統普拉博沃(Prabowo Subianto)執政下政策穩定性與治理能力的擔憂。儘管如此，穆迪仍維持印尼的主權信用評級在Baa2(投資級)。此舉反映出國際市場對東南亞最大經濟體財政纪律及決策透明度的警覺性正顯著提升。

穆迪在聲明中指出，展望調整源於決策可預測性下降，這可能削弱政策執行效果並指向治理能力的弱化。普拉博沃上任後推動的一系列廣泛改革，包括擴大社會支出計畫(如免費營養餐與住房計畫)、成立新的主權財富基金Danantara，以及更換受市場敬重的財政部長與任命親信進入央行董事會，均引發市場對財政赤字擴大與貨幣政策獨立性的擔憂。穆迪警告，若此趨勢持續，將侵蝕印尼長期建立的政策信譽，進而影響宏觀經濟與金融穩定。

前一週，印尼資本市場已遭遇劇烈動盪。由於指數編制公司MSCI對印尼股市的透明度發出警告，指其面臨被降級至「邊境市場(Frontier Market)」的風險，引發外資撤離潮。雅加達綜合指數(JCI)一度出現單日暴跌5%並觸發熔斷機制，市場價值蒸發逾800億美元，證交所執行長更因此於1月底宣布辭職。穆迪表示，若印尼在缺乏收入改革的情況下持續擴張財政，或出現因資本外流導致外部部位惡化，將可能進一步調降其評級。

面對評級展望下調，印尼財政部回應表示「感謝」穆迪維持評級，並強調政府正進行經濟轉型以振興增長，同時確保財政風險受控。經濟事務協調部長哈塔托(Airlangga Hartarto)則指稱，國際評級機構尚未完全理解印尼的改革措施，並透露普拉博沃已下令堅決打擊任何違反股市規則的行為。分析師預計，在印尼政府拿出具說服力的透明度改革方案前，印尼資產短期內仍將面臨沈重的拋售壓力。

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政策穩定性引憂心，穆迪調降印尼評級展望至「負面」