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Fed理事庫克談通膨，美國通膨降溫停滯，3月暫停降息機率高

2026/2/5　09:36

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，聯準會(Fed)理事庫克(Lisa Cook)週三(4日)在邁阿密經濟俱樂部發表演說，對當前美國通膨形勢釋出嚴肅訊號。她指出，儘管2025年底通膨有所回落，但近期數據顯示降溫進度已出現「停滯」，且風險仍明顯偏向「上行」。庫克強調，在對物價回歸2%目標有更充分的把握前，聯準會應保持耐心，暗示短期內難以見到政策轉向鴿派。

庫克分析指出，目前的通膨壓力主要來自兩大變數。首先是關稅政策，去年實施的多項進口關稅已顯著推高核心商品價格；其次是住房服務通膨的韌性高於預期。她警告，通膨在高於目標的水準停留越久，公眾的通膨預期就越容易固化，進而增加未來的治理難度。這番言論被市場解讀為Fed將長期維持高利率(Higher for Longer)的明確表態。

根據CME FedWatch工具最新定價，庫克的發言進一步強化市場對3月會議「按兵不動」的預期。目前市場預計Fed在3月18日維持基準利率於3.50%至3.75% 區間不變的機率已飆升至90.6%。投資人對於原先預期的春季降息顯得愈發悲觀，轉而關注下半年是否有放寬貨幣政策的空間。

此外，庫克在演說會後再次強調其對Fed獨立性的堅持。儘管面臨來自行政體系的法律挑戰與政治壓力，她承諾將繼續基於數據而非政治偏好來行使投票權。分析師指出，庫克目前的「中立偏鷹」立場，在一定程度上協助Fed抵禦市場對於「政治干預導致通膨失控」的質疑。

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Fed理事庫克談通膨，美國通膨降溫停滯，3月暫停降息機率高