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基金巨頭加緊防範新一輪通膨風險，貝萊德建立美、英債券空頭倉位

2026/2/2　07:20

【財訊快報／陳孟朔】在全球具領導地位的基金巨頭，包括貝萊德、橋水基金與太平洋投資管理公司(PIMCO)，近期正加緊調整投資組合，以應對新一輪通膨殺到的威脅。

其中，貝萊德旗下基金正在建立美國國債與英國國債的空頭倉位，藉此防範市場原本預期的利率調降未能實現；橋水基金則明確表示目前更傾向於配置股票而非債券；太平洋投資管理公司則看好與通膨掛鈎的國債，利用其殖利率特性為資產提供緩衝。

相關資產管理經理人認為，越來越多跡象顯示對通膨的擔憂並非空穴來風，而是具有實在根據的風險。數據顯示，1月普通國債與通膨掛鈎國債之間的息差已攀升至數月來最高水平，顯示市場避險情緒轉濃。此外，用來衡量通膨預期的另一重要指標--通膨掉期合約(Inflation Swaps)也出現顯著上漲，反映專業投資人正重新評估物價走勢對市場的衝擊。

分析師直言，由美國主導的「通膨繁榮」是今年被投資人嚴重低估的最大風險。在川普政府可能推行的貿易政策與擴張性財政方案影響下，結構性通膨壓力可能較預期更為頑固。如果通膨數據持續高於預期，聯準會(Fed)今年上半年勢必將採取「完全按兵不動」的策略，這將促使市場重新將下半年加息的預期計入資產價格，推升整體融資成本。

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基金巨頭加緊防範新一輪通膨風險，貝萊德建立美、英債券空頭倉位