【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，摩根士丹利方面預計，考慮到行業的高估值和仍然脆弱的地產市場，中國地產股最近因情緒驅動出現的優異表現不太可能持續，在財報季來臨之際可能出現回調。

摩根士丹利分析師Stephen Cheung等人在報告中表示，此輪股票上漲主要歸因於政策利多提振了投資者情緒、近幾週房屋銷售回升，以及資金的類股輪動。

這份報告認為投資者對實體市場的復甦過於樂觀，未來幾個月將面臨多重不利因素，包括政策效應減弱與春節因素或令房屋銷售降溫，房價跌勢重新加快。再來為，鑒於一線城市銷售改善，增量政策刺激可能性縮小，特別是在春節前。

此外，開發商或發盈利預警，因2025年盈利大幅下滑甚至虧損。還有就是開發商在3月份的業績發布會上或對房地產銷售、開發利潤率和盈利復甦給出謹慎指引。

這份報告還指出，中國地產股股價可能出現回調，尤其對於綠城中國、中國金茂、龍湖集團和萬科A/H。相較之下，繼續看好擁有基本面超額收益的公司，包括華潤置地和新城發展和新城控股，以及建發國際集團。