【財訊快報／陳孟朔】兩大期油在上日連袂大漲近4%至波段新高後，在週五電子盤初連袂回吐，紐約期油急跌逾1%，但元月迄今大漲逾16%創四年最大月線漲幅。

布蘭特3月期油最新報價為70.22美元，跌0.49美元或0.7%，上日大漲3.6%，收於每桶70.86美元為去年6月20日以來的8個月新高；紐約3月期油急跌0.7美元或1.1%，報64.72美元，上日急漲3.5%，收於每桶65.42美元為去年9月26日以來的逾4個月新高。

受惠於中東地緣政治風險溢價與美元走弱，布蘭特期油1月累漲超過16%，創下自2022年1月以來最大單月漲幅；紐約期油月線漲逾14%，雙雙終止連續五個月的跌勢。市場人士指出，總統川普近期對伊朗發出的軍事威脅，使得交易員正密集消化荷姆茲海峽供應中斷的潛在風險。

另一方面，川普政府本週在華盛頓與以色列及沙烏地阿拉伯官員進行秘密磋商，審視針對伊朗核設施與領導層的打擊選項。戰爭部長赫格塞思已表態軍方「準備就緒」，這使得市場避險買盤持續湧入。然而，摩根大通與花旗分析師指出，考慮到2026年期中選舉壓力與通膨敏感性，美方行動預計將保持節制，重點或轉向扣押油輪而非直接摧毀產油設施。目前市場預估油價中包含約7至10美元的地緣溢價，若局勢無實質惡化，漲勢可能隨4月合約轉倉而有所收斂。

與此同時，南美能源版圖出現劇烈變革，委內瑞拉臨時政府週四(29日)通過重大石油法改革，允許私營企業獲得油田經營控制權。川普隨即宣布大幅放寬對委內瑞拉石油工業的制裁，並有序恢復商業領空往來。這項政策轉向旨在吸引包括雪佛龍在內的美國油企重返委國，以彌補因伊朗禁運或中東動盪產生的缺口。市場預期隨投資回流，委內瑞拉有望在2026年下半年顯著提升日產量，為長期油價提供下行壓力。

除了地緣因素，全球供應端在1月也面臨多重挑戰。哈薩克田吉茲油田因火災導致供應中斷，加上俄羅斯出口受惡劣天氣干擾，全球1月供應缺口一度達每日150萬桶。儘管如此，部分投行警示，若美伊衝突最終以有限摩擦收場，且委內瑞拉產量快速恢復，加上AI數據中心對能源需求的增長不如預期，油價在2026年第二季可能面臨回測。