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基本金屬與記憶體漲價「雙殺」，瑞銀預警電動車企利潤將遭吞噬

2026/1/27　14:24

【財訊快報／陳孟朔】瑞銀(UBS)在最新發布的產業研究報告中指出，隨著銅、鋁、鋰等基本金屬價格大漲，加上DRAM記憶體晶片價格在過去三個月內暴漲180%，全球電動車產業正迎來一場嚴峻的「成本風暴」。瑞銀測算，一輛典型中型智能電動車的成本通脹高達4,000至7,000元人民幣(下同)，其中純電動車(BEV)僅在金屬原材料上的成本就增加約5,600元。在2026年新能源車購置稅恢復徵收(實際稅率約5%)且刺激政策全面退潮的背景下，終端需求疲軟使得車企極難將成本轉嫁給消費者，這波漲價足以完全吞噬車企目前微薄的利潤空間。

根據瑞銀的單輛汽車物料清單(BOM)模型分析，金屬價格的集體回升正直接重創電池與車身成本。具體而言，單輛汽車約200公斤的鋁用量導致成本增加約600元，80公斤的銅用量增加約1,200元，而鋰價的回升則讓80kWh電池組的成本負擔增加約3,800元。瑞銀指出，鋰價在此輪反彈中貢獻金屬類成本漲幅的109%，顯示出上游礦產資源對下游整車廠的極強議價權，使得車企在「內捲」的定價競爭中腹背受敵。

除了傳統硬體，智能汽車對內存需求的「指數級增長」正成為新的通脹源頭。瑞銀調查顯示，隨著高級駕駛輔助系統(ADAS)普及，一輛現代智能汽車通常包含約100美元的DRAM內容，但在DRAM現貨價格暴漲180%後，單輛汽車DRAM成本已從約700元飆升至2,000元，僅此一項就增加1,300元的負擔。由於汽車產業僅佔全球DRAM市場不到10%，晶片商傾向優先供應利潤更高的AI數據中心客戶，這進一步加劇了汽車端記憶體晶片的供應緊縮與價格壓力。

瑞銀中國汽車行業研究主管龔敏表示，2026年開年對中國車企而言極具挑戰性，因為這標誌著政策補貼結束、購置稅重啟與成本通膨的三重壓力交織。

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基本金屬與記憶體漲價「雙殺」，瑞銀預警電動車企利潤將遭吞噬