【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，知名對沖基金橋水(Bridgewater Associates)表示，考慮到政府加大公共支出帶來的風險以及人工智慧給通膨的影響，該機構更看好股票而非債券。

橋水幾位聯席首席投資長(CIO)提出警告稱，政府當局為了給「國防和基礎設施」籌集資金而增加主權債券銷售，可能會挑戰市場對債券的容納上限。

Bob Princ、Greg Jensen和Karen Karniol-Tambour等橋水聯席首席投資長在簡報中寫道，這取決於買家持債意願，以及需要什麼條件來吸引下一個邊際買家。雖然沒有一個能決定債務或赤字可持續水準的「魔術數字」，但許多發達經濟體正「危險地接近」這些極限。

不到一週之前，由於日本首相高市早苗推行財政刺激計畫，日本債券市場遭遇暴跌。但在綜觀全球，透過發債推動擴張性政策的政府遠不止日本。

橋水還擔心目前被許多投資者排除在威脅之外的通膨將開始加速。聯席首席投資長們在報告中寫道，即使在人工智慧上的巨額支出最終被證明具有去通膨作用，但考慮到對晶片、電力、科學家等資源的需求，它在短期內正在增加通膨壓力。

Prince、Jensen和Karniol-Tambour認為，雖然良好的成長前景有利於公司利潤，但也存在引發通膨的風險，與融資需求相關的債券發行增加可能會推高殖利率。

這份報告寫道，由於中央銀行主動降息的空間有限，加上歐洲和日本仍在繼續量化緊縮，並產生全球溢出效應，估計債券的投資環境具有挑戰性，因此更看好股票。