【財訊快報／陳孟朔】地緣政治風險加劇與區域性原油供應激增，正推動全球油輪運費飆升至近三年高點。波羅的海原油油輪運價指數(BDTI)在2025年下半年上漲逾30%後，2026年初至今再度攀升約三分之一。近期運費漲勢主要受川普政府接管委內瑞拉石油銷售推動，維托爾(Vitol)、托克(Trafigura)等大型貿易商積極調配船隻，將委內瑞拉原油運往美國墨西哥灣沿岸及歐洲煉油廠。美方已於1月14日完成首批價值5億美元的銷售，預計未來數週交易規模將持續擴大。

這波運費結構性上漲正重塑全球石油物流成本。川普接管委內瑞拉石油銷售後，新增的運輸需求加劇運力緊張，並吸引原本位於中東等區域的油輪資源，導致美洲與全球關鍵航線成本同步走高。與此同時，針對俄羅斯與伊朗的制裁收緊，導致大量原油儲存於海上浮艙，延緩船舶週轉速度並壓縮有效運力供給。加上伊朗近期局勢動盪與示威活動頻傳，紅海航線短期內重啟的樂觀預期迅速消退，市場普遍預估高運費水平將維持一段時間。

在供應與運費劇烈波動之際，國際權威機構對2026年石油供需前景的預測出現嚴重分歧。國際能源署(IEA)預計今年將出現日均超過370萬桶的嚴重供應過剩，主要受到非OPEC產油國產能擴張及經濟常態化導致需求疲軟影響。美國能源信息署(EIA)的預估則較為緩和，認為過剩規模約為日均200萬桶。相較之下，石油輸出國組織(OPEC)則認為市場接近平衡，預計全年平均供應過剩僅約每日60萬桶，其核心分歧在於對全球需求成長強度的判斷。投資人正屏息觀察2026年第一季煉油廠歲修期結束後的庫存去化情況，以及川普政府後續在委內瑞拉與中東事務上的進一步動作，這將決定能源市場全年的震盪幅度。