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LVMH股東要求接班人計畫透明化，年齡限制延至85歲招市場治理疑慮

2026/1/26　15:49

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，精品龍頭LVMH集團的部分股東正要求董事長兼執行長阿諾(Bernard Arnault)釐清繼承計畫，認為缺乏透明度已日益成為集團的風險因素。高齡76歲的阿諾已執掌集團近40年，雖然他旗下的五名子女均在集團內擔任要職，但他至今未指名接班人，且於去年四月第二次延長職務年齡限制至85歲，顯示其尚無退休打算。

德意志銀行旗下DWS股權投資組合經理Stefan Bauknecht指出，LVMH的繼承規劃目前顯得模糊且不透明，投資人需要更清晰的計畫。愛德蒙得洛希爾(Edmond de Rothschild)基金經理Ariane Hayate也表示，十年前繼承並非迫切問題，但今日已成為風險因子，甚至導致公司出現「治理折價」。對此，LVMH在回應媒體時稱，高層繼承計畫雖不公開，但「顯然是存在的」，且涵蓋中期觀點與突發事件的因應方案。

目前阿諾透過家族控股公司Agache Commandite SAS維持控制權，五名子女各持股20%，計畫在阿諾卸任後以多數決方式決策。然而，凱致商學院(Kedge Business School)教授Eric Pichet警告，家族第二代之間的緊張關係往往難以避免，這可能成為未來的「定時炸彈」。儘管去年延長任期的決議獲得多數通過，但安聯投資(Allianz GI)等大型機構(法人)投下反對票，理由正是對繼承披露不足的擔憂。

LVMH定於週二(27日)公布年度業績，屆時市場將密切關注其財務表現。雖然伯倫堡銀行(Berenberg)分析師Nick Anderson認為目前尚未看到明顯的「繼承折扣」反映在股價上，但隨著時間推移，投資人對這家市值3500億美元、擁有迪奧(Dior)與蒂芙尼(Tiffany)等70多個品牌帝國的權力交接關注度將持續升溫。

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LVMH股東要求接班人計畫透明化，年齡限制延至85歲招市場治理疑慮