【財訊快報／陳孟朔】路透報導，上週五捷克軍工巨頭Czechoslovak Group(CSG)在阿姆斯特丹泛歐交易所掛牌首日即引爆買盤，開盤一度大漲約32%，終場收高31.4%至32.85歐元，推算公司市值約330億歐元(約352億美元)，成為歐洲國防類股熱潮下最受矚目的新股之一。

此次IPO定價25歐元，CSG透過發行3,000萬股新股，並由股東出售最多1.22億股既有持股(含超額配售選擇權)籌資，總募資金額最高可達38億歐元。以出售比重最高約15.2%計算，CSG掛牌時隱含的初始市值約250億歐元，而首日大漲則迅速把估值推升至更高區間，凸顯資金對軍工產能與訂單能見度的追捧程度。

公司由33歲的捷克富豪斯特爾納德(Michal Strnad)掌舵，若計入超額配售，他在本次交易中可套現接近30億歐元，其餘資金則回到公司體系。市場人士指出，CSG選擇此時上市，除受惠歐洲防務支出上行趨勢，更重要的戰略考量在於「以股作為併購貨幣」，便於在產能擴張期加速外延式成長；公司近年亦透過併購擴大版圖，例如2024年以約22億美元收購美國小口徑彈藥大廠Kinetic(旗下擁有Remington等品牌)，強化北美市場布局與產品線完整度。

在俄烏戰事後歐洲各國承諾提高國防支出的大背景下，軍工類股今年屢創高點，投資人對「交付能力」與「積壓訂單」的定價權明顯提升。交易員表示，CSG此次認購需求極快被覆蓋，並傳出超額認購倍數達雙位數，反映機構資金對防務供應鏈的配置需求仍處高檔。公司先前亦預告，2026年營收可望升至74億至76億歐元，高於2025年預估的逾64億歐元，若後續交付節奏順利，市場焦點將轉向其毛利率、現金流與持續併購的資本配置效率能否支撐高估值。