【財訊快報／陳孟朔】路透報導，美國最高法院週三就美國總統川普能否以「有正當理由」(for cause)為由罷免聯準會(Fed)理事庫克(Lisa Cook)進行長達兩小時口頭辯論，市場聚焦此案對央行獨立性與未來利率路徑的外溢效應。最受矚目的畫面是Fed主席鮑威爾(Jerome Powell)親自到場旁聽，與庫克同處法庭卻分列不同座位，對外釋出支持同僚、維護制度防火牆的強烈訊號。

市場人士指出，本案關鍵並非單一人事去留，而是總統權力能否穿透聯準會治理架構。依1913年設立Fed的法律，理事僅能因「正當理由」遭撤換，但法條並未明確定義標準與程序，遂使本案成為測試「政治任命與專業獨立」邊界的指標事件。若法院允許在訴訟期間立即罷免，外界憂心將削弱市場對Fed決策不受政治干預的信任基礎，並提高利率與匯率的政策風險溢價。

庭審攻防焦點落在「欺詐或重大疏失」是否構成正當理由，以及是否應給予當事人事前告知與聽證程序。川普政府由訟務次長索爾(D. John Sauer)主張相關房貸文件屬「欺瞞或重大疏失」，庫克陣營代理律師克萊門特(Paul Clement)則稱充其量是「非故意錯誤」，並強調若採撤換標準，程序正義應包含通知、聽證與司法審查等要素。首席大法官羅伯茲(John Roberts)質疑在庫克情境下是否需要聽證，保守派大法官阿利托(Samuel Alito)則以「上任前極端言論」等假設測試界線，凸顯法官對「任內外行為」與「疏失程度」的可罷免門檻仍存分歧。

值得注意的是，鮑威爾此行亦被解讀為對近期政治壓力的回應。報導指出，儘管美國財長貝森特(Scott Bessent)曾示意鮑威爾不必到場，但他仍選擇現身；同時，現任理事巴爾(Michael Barr)與前主席柏南克(Ben Bernanke)亦到場旁聽，形成罕見的「制度護欄同框」。交易員認為，在Fed利率決策仍高度依賴通膨與就業數據之際，若司法與政治變數使獨立性爭議升溫，短期可能擾動美債期限溢價與美元波動，並使市場對政策訊號的解讀更偏向「制度風險」而非單純「數據驅動」。