【財訊快報／陳孟朔】甲骨文(Oracle，美股代碼ORCL)股價繼上日大跌5.85%後，週三再追低6.04美元或3.36%，報173.88美元，為2025年6月5日以來的近八個月新低，開春以來累跌10.79%。分析師指出，投資人對甲骨文的熱情正迅速冷卻，主因是該公司高達5230億美元的訂單儲備中，有超過60%比例高度依賴單一客戶OpenAI，這種極高的客戶集中度引發市場對其未來收入穩定性的強烈質疑。

目前甲骨文正處於大規模擴張數據中心的關鍵期，其資本支出(CapEx)預計在2026財年將飆升至1090億美元，2027財年更將達到1200億美元。為了支持這項龐大的「AI豪賭」，甲骨文正透過債券市場大幅舉債，其總債務規模已超過1300億美元，債務股權比(Debt-to-Equity)飆升至約500%，遠高於微軟或谷歌等雲端競爭對手。此外，債權人近期對公司提起集體訴訟，指控其在9月發行180億美元債券時，未充分披露後續仍需數百億美元額外融資的需求，導致債券價格大跌與信貸風險評級溢價上升。