【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，市場擔憂日本政府支出大幅增加以及通膨捲土重來，導致日圓與美元和國債殖利率的傳統聯繫瓦解，這促使匯豐控股策略分析師改變他們對未來幾個月日圓走勢的預測。

全球投資者通常認為日圓匯率與利率差密切相關，當與美國國債的利差收窄時，日圓會獲得支撐。但近幾個月來，這種模式不再適用。事實上自10月以來，日圓兌美元匯率已下跌約7%，儘管10年期日本國債與美國國債之間的殖利率利差已收窄近60個基點。

包括Paul Mackel和Joey Chew在內的匯豐控股外匯策略分析師團隊在年度展望報告中寫道，二者之間的這個「楔形」反映了日圓「風險溢價」的擴大。

分析師們指出，在高市早苗去年出任首相之後，導致日圓出現「結構性疲軟」的投資者擔憂包括債務貨幣化、購買力下降、持續通膨和負實際利率。

這些匯豐分析師目前預測，日圓兌美元匯率到年中將跌至160日圓關卡，而非此前他們預期的走強至150日圓關卡。他們表示，使情況更加複雜的因素是，如果日圓跌破160日圓，日本當局很可能會干預外匯市場以支撐匯率。