【財訊快報／陳孟朔】國際評級機構惠譽(Fitch Ratings)發布最新報告指出，中國近期推出的定向金融措施，包括提高特定行業再貸款額度及降低商業地產(CRE)首付比例，雖能適度緩解市場流動性與短期再融資壓力，但恐難以推動房地產需求的持續復甦。

惠譽指出，中國人民銀行(人行或央行)近期將再貸款利率下調25個基點，並將商業地產最低首付比例由50%降至30%，顯示人行傾向採取「漸進式、有針對性」的寬鬆政策，而非大範圍的信貸刺激。這些措施旨在精準緩解中小微企業、私營部門及特定房產領域的融資壓力，同時維護金融體系紀律。

然而，惠譽預測，2026年中國貸款總額增長將放緩至6.5%，主因銀行將繼續優先考慮承銷紀律與穩定性，而非盲目擴張。報告警告，若支持措施僅是延緩弱勢借款人的信用風險而非解決根本問題，銀行資產品質的中期風險可能會上升。

針對商業房地產，惠譽認為首付下調後，一、二線城市的小額商業公寓交易量可能略有增長，但整體市場情緒依舊低迷。限制房市活動的核心因素在於購屋者對房產價值與投資回報的信心不足，而非單純的購屋能力問題。在信心未能修復前，房價與交易量出現顯著回升的可能性不大。