【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，法國興業銀行表示，2025年韓國股市的KOSPI指數上漲76%，這波牛市是由國內機構投資者透過結構性產品對沖風險的行為推動，與此同時，海外投資者與散戶投資者均為淨賣出方。

由Frank Benzimra領銜的法興銀行策略分析師團隊在一份報告中表示，國內機構投資者是去年唯一的韓國股市淨買入力量，這一現象凸顯出「儘管市場實現可觀回報，但並未形成廣泛的投資者需求」。

這份報告還提到，需求的缺失凸顯出韓國牛市的一個關鍵特質，那就是中期來看，對股票需求整體疲軟。

這份報告指出，個股的集中走強，推動了單一股票掛鉤型結構性產品的比重攀升至45%的多年高點。

韓國股市是全球週期性最強的市場之一，股市資金流向的任何變化，都可能源於國內投資者，尤其是散戶群體。同時，政府推出的政策舉措，以及國內股市投資配置上限的提高，則可能會成為推動投資者行為轉變的催化劑。