【財訊快報／陳孟朔】中國大型券商--中金公司(CICC)發布最新研報指出，隨著2026年期中選舉壓力逼近，美國已加速重啟「金融抑制」(Financial Repression)進程。白宮近期頻繁透過行政手段干預市場利率，包括指示房地美與房利美購入2,000億美元不動產抵押貸款證券(MBS)，以及計畫設置10%的信用卡利率上限，旨在壓低選民最關注的「負擔能力」(Affordability)成本，這標誌著美國正從常規政策框架轉向強行壓低融資成本的非常規體制。

中金認為，這種「金融抑制」體制的核心在於政府透過擴表、量化寬鬆(QE)或收益率曲線控制(YCC)等行政措施，將原本流向自由市場的資金引導至自身債務消化的路徑。當前川普(Donald Trump)政府面臨債務高企、產業空心化與地緣競爭的三重壓力，短期內更需為期中選舉造勢。因此，預計下半年聯準會(Fed)可能開始購買長端美債甚至企業信用債ETF，每月擴表速度有望增至900億美元，以實質性壓低長端利率，並透過行政手段抑制通脹。

在這種財政與貨幣「雙寬鬆」的環境下，美元流動性將從偏緊轉向寬鬆，刺激資產泡沫加速。中金明確指出，這種環境將顯著利好全球主要風險資產，特別是中國股市、黃金、白銀與銅。由於美國甚至全球名義經濟週期重啟上行，過去一年表現較好的科技與大工業類股有望繼續領跑，而消費與地產等內需類股則具備補漲潛力。反之，由於利率中樞被人為壓低，美元匯率將面臨長期下行壓力。

不過，中金也提醒投資人，在非常規政策刺激下，資金流動對市場的影響將大於基本面，這意味著雖然資產估值可能因泡沫加速而噴出，但市場波動也將隨之劇烈增大。特別是若Fed獨立性持續受壓，以及美國司法部對現任主席鮑威爾的調查升溫，將推高美股的風險溢價。