【財訊快報／陳孟朔】路透報導，中國生成式AI新創稀宇科技(MiniMax)即將在港交所掛牌交易，上市前夕新股認購熱度明顯升溫。公司最終以每股165港元、位於推介區間上限定價，發行2920萬股，行使15%發售量調整權，集資約48.2億港元(約6.19億美元)，成為近期香港AI科技股上市潮的指標交易之一。

配售結構方面，分配給香港散戶的127萬股，錄得1837.17倍超額認購；分配給國際投資者的2410萬股，認購倍數為36.76倍；機構投資者超額認購逾70倍，顯示資金面對AI題材仍維持高風險偏好。市場人士認為，在大盤波動未歇的背景下，散戶端極端倍數往往反映「稀缺性」與「新經濟估值想像」仍具號召力，但掛牌後能否延續熱度，關鍵仍在流通籌碼與機構承接力的匹配。

更受關注的是，長線資金與主權基金成為本次機構配售的主力。市場傳出，Baillie Gifford、新加坡主權基金GIC，以及挪威央行投資管理(Norges Bank Investment Management)等均參與認購，另有Schroders等資管機構亦在買方名單之列；公司公告層面亦顯示，部分中東與亞洲大型資金以基石或大額配置方式參與。交易員指出，長線資金通常持有週期較長、不偏好短線做空，其進場常被解讀為對公司中長期基本面與產業位置的背書，並有助於降低掛牌初期的籌碼拋壓。

MiniMax預計週五(9日)開始交易，市場將以其首日表現作為「中國AI資產能否持續吸引國際資金」的溫度計。公司先前亦提及，募資所得將以研發投入為核心方向，並在未來數年強化模型與產品化能力。市場人士表示，在香港新股市場活躍度回升、AI與晶片企業密集登場的環境下，MiniMax的定價與認購倍數雖已反映高度預期，但真正考驗在於掛牌後的估值消化、營收能見度與資本效率能否被持續驗證。