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投行收入飆升推升美國大行Q4獲利，併購回暖成最大引擎

2026/1/8　08:44

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，美國大型銀行新一季財報將於下週密集登場，市場預期第四季獲利普遍走高，主因投資銀行收入在IPO回溫、併購交易加速與交易業務維持熱絡下明顯改善，帶動整體費用型收入彈升，成為銀行股基本面最大的順風來源。

數據顯示，全球投資銀行收入年增約15%至近1,030億美元，創下僅次於2021年的歷史次高水準；2025年全球併購交易金額約5.1兆美元，年增約42%，反映大型交易回歸與企業端風險偏好修復，讓承銷、顧問與資本市場相關費用同步走強。市場人士指出，投行業務對景氣循環敏感度高，這波回升若延續，將有助銀行獲利結構從單純依賴利差，轉向更均衡的利差加手續費雙引擎。

分析師普遍認為，若貸款成長恢復、淨利差(利息收入與存款成本差距)擴張，將進一步支撐2026年獲利動能；加上川普政策主軸被市場解讀偏向促成長、監管壓力可能相對緩和與資本規則調整預期，均有利銀行資本配置與業務動能。但另一方面，通膨走勢與關稅等政策工具若推升利率維持高檔，可能抑制後續交易熱度，成為投行景氣能否續航的關鍵變數。

財報時程上，全美市值最高金融機構--摩根大通銀行(小摩)將於1月13日率先揭開序幕；花旗、美國銀行與富國銀行預計1月14日接棒，高盛與摩根士丹利預計1月15日登場。銀行類股在2025年大漲後，2026年初仍維持上行，銀行股指數年初迄今約上漲3%，在財報季來臨前，市場焦點將落在投行收入彈性、交易部位表現、貸款需求與資產品質，以及管理層對利率與政策環境的最新指引。

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投行收入飆升推升美國大行Q4獲利，併購回暖成最大引擎