【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，花旗集團方面認為，在沒有大規模國內刺激措施的情況下，單純人民幣升值不足以使中國經濟重新平衡。

花旗經濟專家Xiangrong Yu、Xinyu Ji在報告中寫道，隨著中國去年貿易順差突破歷史性的1兆美元大關，人民幣升值預期正在不斷增強。貿易盈餘反映了成長不平衡，表現為家庭儲蓄過剩和投資疲軟。

這份報告指出，中國的內部再平衡仍然需要更直接的刺激措施和結構性措施來增強消費者的購買力，指望緊縮性匯率政策能夠提振家庭信心，並在通縮環境下促進經濟內部再平衡，是不切實際的。

這份報告指出，如果沒有相應的對沖措施，人民幣升值可能會加劇而非改善國內失衡狀況。在這種情況下，出口增速將會放緩，GDP和收入成長也將隨之放緩。這將使進口商品和出境旅遊更加實惠，從而擠壓國內製造商和服務提供商的生存空間。這兩方面都可能導致儲蓄增加和支出減少。

不過，花旗預計人民幣未來將「有管理地」升值，美元/人民幣6-12個月目標價在6.8元人民幣左右。報告指出，匯率需要跟上好於預期的基本面以及股市上漲的步伐。