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美聯邦基金期貨現史上最大單筆交易20萬口合約賣單，豪賭1月不降息

2026/1/7　15:08

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，美國週五(9日)關鍵非農就業報告公布前夕，美國利率期貨市場週二(6日)爆出史前規模的巨額交易。據芝商所(CME)數據顯示，紐約時間週二上午10:04，聯邦基金期貨市場出現一筆高達20萬口1月合約的單筆大宗交易，刷新該市場史上最高紀錄。

知情交易員透露，這是一筆賣出交易(ShortSell)，每變動1個基點(basis point)的風險敞口約為800萬美元。市場人士指出，若這筆交易為新建頭寸，則意味著有重量級大戶正豪賭1月底聯準會(Fed)降息的預期將徹底消失。目前「Fed觀察」(FedWatch)工具顯示，1月維持利率不變的機率高達81.7%，降息25個基點的機率只有約18.3%。

此次交易規模之驚人，遠超此前的歷史紀錄(去年9月的8.4萬口及2024年1月的7.2萬口)。聯邦基金期貨的結算價取決於當月聯邦基金有效利率(EFFR)的平均值，目前該利率維持在3.64%。對賣方而言，只要未來幾天EFFR不跌破當前水平，且市場對1月28日政策會議的降息預期持續降溫，該頭寸即可獲取巨額利潤。

儘管市場目前相對平靜，但這筆20萬口「天量賭單」的出現，顯然反映出大資金對週五非農數據可能展現勞動力市場韌性、進而封死1月降息空間有著極強的信心。

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